最近，有一句怪话到处流传：“在乎A股的基本面，你就输在起跑线上了！”真的是这样的吗？

     很显然这是个明显的浮浅悖论，只是A股投资与操作的复杂性实在让人弄不懂，，，

     而我司今年前7个月已取得109%的综合收益率，我们为什么能做到？我们怎么理解这个市场？又是怎么个路径去寻找黑马？

     下文，我尽可能的从我的几个战例，再分几个层面来给大家做做梳理：

第一个层面，从业绩增长的公司做起，战例——富瑞特装：

      还是在11年底，市场上到处都在讨伐创业板，人人都说创业板三高发行，业绩造假变脸，比比皆是。而且都是大股东的提款机，涨起来就减持，完全就是骗人的产物！

       我们就不信这个邪！明明创业板的公司大多数都在新兴产业上，明明发行市盈率其实只是发行前去年的市盈率，以当年的动态市盈率和增速，根本不贵，为什么不敢投？为什么要跟着市场起哄？

      但风雨飘摇下，我们只敢碰业绩确定，再确定的！题材，概念，想象空间，一个都不敢摸。。。

      于是，我们的注意力聚焦到液化天然气相关领域上了，当时，国家十三五规划明确要求，今后五年，天然气占一次性能源消耗的占比，要从3.5%一口气提高到7.5%！

       这意味着这个领域的公司一定面临井喷的增长，而我们细心研究后，舍弃了页岩气开发，而主攻设备应用，（即典故中，淘金的不如卖水的）

      于是，我们20元附近几乎全部账户半仓配置了富瑞特装，即使12年春节一度跌到了17元，我们仍然咬牙坚挺住。因为我们注意到，由于重卡改装成烧天然气后，燃料费用下降了接近一半，而在油改气的关键设备车用液化气瓶，富瑞特装占了一大半市场占有率，而且他沿着这一需求，不断外延到气站，液化装置等等领域，公司加班加点做不过来，连老总办公室都因场地瓶颈而设在了车间！

     我们不相信这样的公司业绩释放不出来！果然，11年年报增长了60%，，而12年无论行情怎么差，他都不跌，于是我们继续坚守，12年业绩又在11年的基础上递增了60%多！

     12年底，富瑞特装股价已经到34元，我们在这样悲催的年份，竟然一个票就赚了70%多了，我们开始打小九九，该什么时候撤？毕竟这个是个工业企业，壁垒不高，只是得益于行业井喷。。。

     也正是这么一想，我们开始犯错误了，我们开始闭门造车，把13年的公司增速继续假设在60%，要知道一个制造业公司，连续3年业绩复合增长率60%的话，那已经是工业奇迹了！

     于是我们在45元全部卖出了富瑞特装，赚了120%多正洋洋得意，忽然发现盘口越来越强，屡破新高，不久我们发现了13年的一季报，竟然递增了130%！我的天，真没想到！！

     之后股价一飞冲天，又过了几个月，竟然直奔到95元，1年半里，从最低17到95，涨幅460%！而我们少捂3个月，少赚了200%多的利润！实在扼腕！

第二个层面，从企业的市场空间下手，战例——迪安诊断；

      错失富瑞特装最肥的一段后，我们一直反思，究竟是什么东西让我们犯错，捂了18个月，却最后3个月跑飞呢？

      对于一般人而言，这成绩已经很不错，但我们是私募，是有想法的！

      最后我们总结的核心关键，是我们的投资应该选择更加有长景气周期的公司，而不至于让我们操心什么时候该赶紧跑路，这样的公司才是更能赚大钱的！

      于是，我们的目光又跑到我们最喜欢的，也是最容易犯错的医药医疗行业去了。。。

      我们这些年有个体会，医药医疗确实是长周期，容易出黑马的领域，但最烦人的是，医药股的不确定性非常的大，不是动不动药价调整了，就是新药审批又延后或者出意外了，一不小心就翻车，，，所以用长线的角度做医药股，很多人的体会是这个赚了那个赔，也很不靠谱！

      那怎么寻找医药股的长牛呢，后来我们总结出的套路就是只做医疗服务，医疗器械和中医药三个子行业。

      故此，我们渐渐看上了医疗服务领域的迪安诊断，这家公司其实很简单，就是做第三方的诊察和设备提供。

      众所周知，医改的方向是药价和医院脱钩了，这样一来，医院就拼命从诊察费用上增加收入。而生化实验室业务，一般中小医院都没有，因为不仅是需要国家大笔投资，而且还得配备专业人员及管理，但到头来可能因为业务量不足又造成浪费。

      因此第三方诊断就成为了创新产物，只需要基层医院把病人的标本一送检，第三方出个互认的报告，生意就完成了，双方就可以分钱了。而基层医院有了确诊结果后，也可以顺理成章的开展首诊，获得了更多的业务，大医院也乐意看到病人的分流，不致于都涌向三甲，令他们不堪重负！政府也极其高兴的推动这个事情，因为直接降低了医疗投资经费和管理精力。

      这真是一个利国利民的新模式，迪安诊断面临的是空前的机遇，对他来说，不断开店，不断跑马圈地就行了，，，这个行业究竟可以看多少年？我们一开始觉得5年问题不大，现在我们越来越觉得10年以上，都可能在快速成长！

      我们和美国对比，美国第三方诊断市场一年600亿美金，我们去年是50亿人民币，相差了60倍！而我们是14亿人口，美国是3亿人口！这样一算，哇塞，差距了200倍以上啊！

      于是，我们于12年7月就钻了进去，而且富瑞特装变现后，又大买特买，总成本也就复权后的21元左右。尽管当时的估值一直很贵，但随着快速的成长，捂了一年之后，现在的价格是47元了，赚了130%！

      很多人问我，你究竟打算什么时候卖，现在看起来估值仍然很高，我就开玩笑的说：“这个问题不要问脑袋，要问屁股去，，，”因为脑袋只能算估值，而屁股却可以坐出空间来！

第三个层面，向科技和渠道要空间，战例——科大讯飞

      种种迹象表明，今年，是创新经济的牛市元年，而创新经济的最热部分就是TMT，也就是软件，互联网，电子消费品。

      而移动互联网，则是重中之重！特别是工信部一直在强调，我国要在第5代互联网，也就是移动互联网时代，做到领先于世界！

      那我们拿什么去领先世界？一般人会猜，拿微信，拿淘宝？！错了，那是第4代，也就是过去的玩意了，未来的竞争利器是——语音！

      很多人晕死了，闻所未闻，会只知皮毛，其实我们也一直是门外汉，当我们4月底调研了科大讯飞才越来越明白语音的重要性，那不是一个简单的软件应用，他背后包括了巨大的商机。

      1，语音是移动互联网的入口

         如果你下载了灵犀，你可以试试，搜搜天气预报，搜搜机票电影，只需一句语音对话，你体会便利的同时，其实后天的云服务，正在起到类似百度的搜索应用，老实说，讯飞每进步一点，百度就离玩完进了一步，以后人家用语音就可以搜索，还立刻可以执行命令，百度肯定OUT！

          而谁掌握语音入口，就是掌握移动互联网的入口！无线商机啊！

       2，语音是实现人机互动的关键桥梁

        也许，大家对科技来得太快有点不适应，但技术革命本来就在不断渗透生活。

        现在我们能看到的语音，已经包括了新款电视机的语音接收，比如你换个台，对着电视机下语音命令就行了；还有车用导航，马上就要普及语音搜索，只要你说出目标地，后台云计算会立刻给你显示出相应的地图路线在显示屏上，根本不再需要复杂的手动。

        还有种种暂时觉得遥远，但其实越来越近的应用，听得懂你对话的机器人显然必然实现。

第四个层面，跳出估值，预测并购。战例——卫宁软件

        今年市场在创新产业上炒来炒去，挖来挖去，很快就似乎什么都高了，下不去手。

         这个时候，我们想起今年涨幅第一的掌趣科技。掌趣科技其实很简单，唯一的纯粹手游公司，而手机游戏行业，一片散沙，必然要同行业并购去扩张的，于是掌趣科技就去收购，结果成了第一黑马！

         那什么可能又出这样特征的黑马呢？我们分析来分析去，发现医疗软件行业非常独特，一方面，各地医疗软件也是一盘散沙，全国没有一家市场占有率5%以上的公司；另一方面，国家又刚刚成立了卫生部信息规划司，大力推动弥补信息化建设的历史欠账。

       由此，给了相关公司特别重要历史机遇期。而我们发现，卫宁软件这家公司，一直坚持的产品化，系统化，异地化策略，如果说，将来国家推动标准化卫生系统软件，那么显然卫宁要获得更大的份额，这个公司的发展就不仅仅是自身快速成长了，那一定要考虑并购及外延发展对公司的刺激。

       所以，我们趁6.25千股跌停的时候，大量进驻，而且一直在加码买入卫宁软件，结果一个月涨了69%！

       人人都惊呼看不懂，我说我看得懂，且跳个大神，预测2年内三次收购！反正我继续捂，怎么波动都不动，不知道对不对，反正检验检验看看。

第五个层面，模糊与确定！战例——无！

        创新科技牛市怎么走，很多人都对高估值担心，对创业板哪天栽下来频频预测，结果好的成长公司就是不跌，还屡创新高。

        个人认为，再发展下去，不是一个市梦率就解释得了，一定充满模糊性。即对可能的技术和空间应用，越来越想入非非，如果这个技术和市场空间的确定性足够，就一定有人继续炒，而只需要少量的人在玩，热点就不一定倒得了。

        但特别需要提醒的是，假如看上去一片模糊的品种，越来越多，那就不是确定性了，是泡沫要爆的时候到了，我们准备以这个做反向指标，做减持准备！

      最后，强调一句，不管五个层面怎么结合起来运用，都是大量资源支持和辛勤研究的结果，绝不能闭门造车，凭空想象。

      私募基金行业也更不是那么好玩的，活下来的，都如同死人堆爬出来一样。。。

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