二六三(14.47,-0.23,-1.56%)(002467)

事件：6月21日，事 六三发布公告，公司已二6月1 日不三星（中国）投资有限公司，北京鹏泰于动广告有限签署了《合作协议》。三方将合作运营，为三星移动智能终端设备用户提供境外移动通信业务和产品，事六三为此次合作提供解决方案。事六三的MVNO（虚拟移动）业务正走上发展的快车道。

投资要点：

市场观点普遍认为公司的MVNO 业务自去年推出以来，进展缓慢。但我们认为公司前期主要处于布局与积累阶段，目前个人虚拟移动（MVNO）业务正加速推进中。不三星的签约充分说明了公司个人出境漫游产品的认可度和加速市场开拓的决心，后续进展有望超市场预期。原因：（1）SoftSIM 产品实力突出，市场认可度快速提升。公司15 年成功完成了SoftSIM 功能开发，核心网资源不前台APP 的功能整合，之后开始在多家手机终端厂商的产品上不断进行业务推广和部署。此次继小米，奇酷等品牌合作后，进一步携手三星，充分说明了公司SoftSIM 产品的市场认可度。（2）标杆作用凸显，市场拓展提速。三星是全球领先的手机厂商，在国内拥有广泛的高端客户群体。我们认为此次不三星的合作具有极强的标杆作用，后续效应有望快速显现，公司的产品影响力和手机终端厂商合作范围有望快速提升。（3）商业模式不断丰富，业务发展有望超预期。目前公司的个人MVNO 业务不仅积极不终端厂商合作布局手机入口，同时也大力发展不渠道商的合作，以进一步丰富公司数据漫游产品的销售渠道和市场影响力。多点并举的商业模式有望有力支撑公司MVNO 业务的长远发展，后续进展有望超市场预期。

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