“收互联网传媒行业的资产，其实收的还是人，如何把管理层与收购人上市公司绑定在一起，除了业绩承诺，更要靠股权的联系，所以方案设计中采用的是换股收购。但是这样一来，最后方案便是吸收合并，这样的方案固然在法理上没有问题，但实操中过会风险很大，因为这种公众公司之间的吸收合并此前仅发生在大型上市央企之间或央企同一控制下的公众公司。所以最终没有采用这种方式。”上述接近银橙传媒人士分析道。

　　“同样的问题也出现在对金力泰现金定增的妥协方案中，如果仅通过定增换取现金，则金力泰即便控股也无法将自身利益与银橙传媒管理层绑定。”该人士指出，“要约收购和同比例换股则面临着极大的交易成本，二级市场买入的投资者成本差距极大，方案在理论中可行，在现实中执行则困难重重。”

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