曹中铭 财经专栏作家

　　近期市场的焦点不是新股上市后连续涨停，也不是股指跌宕起伏导致投资者无所适从，而是退市博元（600656）与金亚科技（300028）两只股票遭到市场的爆炒。一家是被终止上市的公司，一家是涉嫌重大信息披露违法的上市公司，两只股票“神奇”表现，在赚足了市场眼球的同时，也应该引起我们更多的思考。

　　因重大信息披露违法，曾经的*ST博元被上交所终止上市，并于今年3月29日被移至上交所的退市整理板交易。而退市博元要想重新上市，其实并不容易。首先，根据2014年10月份发布的退市制度的相关规定，其需要满足全面纠正重大违法行为；已撤换与欺诈发行、重大信息披露违法行为有关的责任人员；已对相关民事赔偿承担做出妥善安排等条件。纠正违法行为与撤换相关人员不难做到，但赔偿投资者对于退市博元来说，则具有很大的难度。其次，目前的退市博元已经几成空壳。博元2015年前三季度无主营收入，净利润亏损0.19亿元，归属于上市公司股东净资产为-4.01亿元。要满足重新上市的财务指标，光靠其自身已无可能，那么，退市博元最终可能像那些早年退市的公司一样，一直混迹于新三板中。

　　在市场等待退市博元逐渐成“仙股”时，该股却在退市整理板连续四个交易日“一”字跌停后，在第五个交易日跌停被打开。不仅如此，该股此后还走出了一波反弹行情。如果从最低点3.92元算起，其最大涨幅居然高达13.78%。

　　另一家金亚科技此前同样不被市场看好。因涉嫌信息披露违法，金亚科技此前已多次发布退市风险警报，而且，由于该股从去年6月10日开始停牌，躲过了市场大跌，但复牌后股价有补跌的要求，基于这两方面的原因，众多持有该股的公募基金纷纷下调该股的估值至9元以下。按照其停牌时的股价测算，意味着金亚科技复牌后将有13个跌停。然而人算不如天算，金亚科技复牌连续五个跌停后，遭到蜂拥而上的资金抢筹，不仅成交放出近五年来的天量，其股价涨幅也同样可观。

　　金亚科技的违规行为，参考*ST博元的“待遇”，监管部门以重大信息披露违法行为终止其上市资格一点也不冤枉，这也是上市公司频频发布退市风险警报的根本原因。但市场却置这一切于不顾，大量资金的进入，也让众多公募基金再次蒙羞。

　　毫无疑问，这两只股票遭到市场的爆炒，也再次凸显出A股市场投机猖獗的一面，但与此同时，我们也必须看到，像退市博元这只股票，在去年暂停上市前，其股价就出现明显的异动，而数据亦显示，众多牛散在豪赌这家上市公司。因此，退市博元没有成“仙”前跌停板就被打开，个中或存在牛散们的自救行为。若此，则这只股票的价格可能被操纵。金亚科技同样存在股价被操纵的情形。

　　另一方面，退市博元与金亚科技遭到市场爆炒，也凸显出市场投机资金对于退市机制的不屑。博元退市已经板上钉钉，但即使是刀口上舔血，也不惜置身其中博一把，赌的则是博元退市后还存在重新上市的机会。从以往的重新上市股来看，一旦博元今后获利重新上市的机会，“参赌者”都将获取巨额的利益。事实上，这亦是投机资金勇于进场的根本原因。

　　当然，两只股票遭遇爆炒，也反映出监管方面的问题。像金亚科技的龙虎榜显示，4月7日进场的都是游资，虽然各个营业部的资金炒作金亚科技不能说是合谋，但至少是“操纵”了股价，而当天超过30亿元的资金则作出了最好的诠释。然而，无论是退市博元还是金亚科技，其股价出现异动，监管部门则处于集体失语态势，这无疑是值得商榷的。而事实上，类似现象已不止一次发生了。