博彦科技 (002649)
——车联网业务开启新行业拓展

 互联网厂商投入汽车信息化。2010 年，谷歌 Android 车机系统 inkaNet 搭载在上汽荣威 350 上；2014 年 CES 上，谷歌与奥迪、通用、本田、现代、NVIDIA共同组建“开放汽车联盟“；谷歌还在 2014 年 5 月发布新款无人驾驶汽车，预计未来基于 Android 的信息化应用层出不穷。2014 年 3 月，苹果在日内瓦国际车展发布 CarPlay；初步目标是将 iphone 映射到车载中控屏幕上，实现汽车与科技融合；CarPlay 与各车厂的定制与优化创造 IT 需求。2014 年腾讯智酷《2014 互联网跨界趋势报告》突出互联网企业对汽车销售、汽车中控渗透的趋势；腾讯在 GMIC 2014 发布车联网产品路宝，我们预计腾讯还将增加汽
车领域的投入。
 互联网厂商的投入形成鲶鱼效应，刺激传统车商和新兴车商的 IT 投入。典型案例包括通用 Onstar、丰田 G-book、福特 Sync、宝马 iDrive、上汽 inkaNet、长安 incall 和吉利 G-Netlink。
 博彦科技已完成多家汽车厂商的信息化项目。Geekcar 网站披露了博彦科技在汽车行业的软件案例。汽车 IT 需求爆发带来更多业务机会，博彦科技已为博泰的iVokamini开发手机app，为元征科技开发golo软件服务，为福特Applink技术开发和调试。
 捕捉车联网业务机会是博彦科技 2014 年后行业开拓重点。博彦科技在 2011至今持续为新行业开展信息化业务，例如 2012-2013 年拓展金融与互联网客户。预计 2014 年后交通等新行业成为新增长点。新行业的业务模式对服务商更有利，其项目制收入更多，隐含毛利率更佳。
 维持盈利预测。维持“买入”评级。预计 2014-2016 年收入分别为 17.7、22.7、27.8 亿元，净利润为 1.92、2.47、2.68 亿元，对应每股收益为 1.16、1.49、1.62 元。维持“买入”评级。
 股价表现的催化剂：已公告限制性股票授予。

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