这个周末，券商降薪裁员的消息引人关注，尤其是方正证券宣布裁员20%，这个信号足够明确，资本市场冬天来了。

中午刀锋跟某中型上市券商的一个朋友吃饭，也间接了解到行业的惨淡。经纪和两融业务已经开始亏钱，投行惨淡，固收资管勉强维持，自营业务损失惨重。奖金肯定是没了，部分员工选择自动离职。

另外，据媒体报道，基金公司也熬不住了！今年以来股票型基金成立26只，募资规模100.79亿份，平均募资仅3.88亿份，为1998年公募基金创立以来最惨淡。这个数字，比2005年大盘1000点时还要少。

没有新增资金，场内等着解禁和套现的人却只多不少。如果未来确如权威人士预测的L型，货币紧缩，举国去杠杆，外加通胀和人民币贬值压力，还有美联储必然加息，则股市今年很难有大的起色。

趋势明确，多数人认可A股长线已步入震荡慢熊，但短线方面的走势，却鲜有人能够精准判断，尤其是“预测次日涨跌”方面，胜率跟赌大小无异！包括刀锋也是一样，经常被打脸！

回顾过去的10个交易日，大盘基本围绕2800点上下震荡，图形犬牙交错，毫无规律可言。基本面分析和技术分析都失去作用：利好消息经常冲高回落，利空消息也总能探底回升；即将突破时被莫名打压，摇摇欲坠时却总会被力挽狂澜！

原因有两个！

一、管理层政策左右摇摆，不按套路出牌，甚至管理层之间也有分歧。你能预测到“跨界并购突然被叫停，两天后又辟谣，最后还是偷偷执行了”吗？即使能预测到，你能具体精确到哪一天吗？

二、国家队“神龙见首不见尾”，经常消失一段时间，又突然出现。且被媒体广泛质疑“高抛低吸”，收割散户。尤其是经常会在大盘各项指标都向好，马上要启动一波儿行情之际，突然砸盘出货，叫人防不胜防。

所以，若想把握短线节奏，要学会跟市场“一致预期”唱反调，要在大多数人“绝望”时大胆乐观，在大家充满“希望”时，选择谨慎。

当前，市场开始“局部”活跃，主要特征是“机构抱团取暖”，公募抢筹业绩预增的优质白马股，以图在熊市中战胜大盘。不过，机构们要的是相对收益，目的是跑赢大盘或者其他竞争对手。而小散们只能要绝对收益，所以不能盲目追高，更不能做成长线。短线参与一把，有获利赶紧落袋为安。

近期被热炒的“锂电池、OLED”等有见顶迹象，成交量太大了，吸引了足够多的眼球。当市场中大部分人都开始关注，并跃跃欲试想参与一把的时候，也意味着行情即将结束。获利资金需要切换到下一个猎物，开始新的轮回。

本周大盘抗住多重利空侵扰，顽强收在2820上方。2780一线连续三次无功而返，空头力量消耗殆尽；而该跌不跌，也间接说明市场的强势。为何大盘跌不动了呢？刀锋分析可能有如下几条原因：