早盘，多空双方继续在2800点整数关口附近展开激烈争夺，稀土永磁板块异军突起，接力三元锂电池主题，成功调动起市场人气。白酒、食品饮料等防御型主题跟随盘面波动，机构在完成调仓后，活跃度有所下降，直接造成沪指成交量低迷。

　　各板块表现来看，场内资金向纵深挖掘新能源主题，先后衍生出锂电池、三元锂电池以及永磁电机等概念。按照资金性质划分，抱团取暖机构呈现出两种不同的操作风格。其中，机构为代表的价值投资者选择防守板块；而倾向于快进快出的价值投机者则选择进入新能源类主题。但核心都是以行业业绩高增长为导向来构筑持仓。

　　资金面上，国债一日逆回购与七日逆回购利率重心缓慢下移，市场流动性宽裕，但沪深两市成交量却不断萎缩。一方面是4月份主题投资受国家队影响赚钱效应下降，投资者观望情绪上升。随着锂电池概念新高，这一状况已得到改善。另一方面，二线城市房价快速上涨对二级市场形成了挤出效应。

　　根据统计局公布的 70 大中城市房价数据，4 月新房房价环比上涨城市数从上月的 62个增加至65个，下跌城市数从8个下降至5个。同时，70 城市房价平均涨幅继续扩大，我们估算的新房房价月环比从 3 月的0.85%快速提高至 4 月的 1.03% ，超过 13年上半年的环比涨幅峰值水平，各类城市普遍出现上涨。

　　申万宏源分析师认为，在负利率时代下，目前全球经济格局主要可以分为五大板块，一是短期内不会进一步减息来激活迟滞的欧元区经济的欧盟，二是进一步加大宽松货币政策，随时可能进一步降息的日本，三是措辞偏向谨慎悲观，加息节奏略有延后的美国，四是以中国、印度为代表的 GDP增速为正， CPI 保持适度的均衡型新兴国家，五是以俄罗斯、巴西为代表的滞涨型国家。从国家的角度来配置资产的话，目前欧洲、美国和以中国为代表的新兴国家应该是这五大板块中的最优选择；从资产选择的角度来看，欧洲股市房市，均衡型新兴国家的各个市场，以及大宗商品都是不错的选择。

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