郑步春

　　上周A股先是呈现上涨态势，但周五忽然一根大阴线砸下，沪综指跌2.82%至2913.25点，但周跌幅仅为0.85%。

　　最近大盘虽然走得有气无力，但整体上是缓慢上涨的，这种格局极易使人松懈。然而A股就是这般神出鬼没，暴跌说来就来！

　　下跌据说与证监会有意收紧中概股回归消息相关，盘后证监会试图澄清此事，但有些澄而不清，只是称“正分析研究”。

　　“中概股回归收紧”就算是真的，我相信也不见得就对A股整体构成利空。即便这是今年市场少有的热点之一，但大盘如此下跌还是有些过分，所以我怀疑另有原因。正当此时，盘后有消息称，国资委正组织“对央企债券情况进行风险排查”。另外，央行、银监会联合发布了“加强票据业务监管的通知”。

　　国资委组织“对央企债券情况进行风险排查”，这牵扯到我最近比较担心的“企业债”问题。至于后一个有关票据的消息，假如跳过所有的技术细节，应该可以笼统地视为“查资”。

　　有些经验的股民大约都会知道，A股历史上只要牵涉到“查资”，市场都会受到些冲击。不过，这方面的监管由来已久，这回的杀伤力可能比较有限。

　　对于“中概股回归收紧”一事，我认为投资者无需忧虑过度，但持有壳资源股的投资者例外。对于绝大多数投资者来说，尤其是那些持有中大盘股票的投资者来说，完全可以漠视此事，这部分投资者倒是应该重点关注企业债及票据相关的后续消息。

　　假如债市方面暂无更坏消息，那么此类中大盘股应该暂无太大杀跌空间，因壳资源股退潮本身便有利于市场中价值投资理念的重塑。还有，上周末证监会发言似在为A股纳入MSCI铺路，该因素应显然也相对有利于中大盘股。

　　上周五夜间美国公布的4月非农就业数据疲软，这几乎彻底关闭了美联储6月加息的大门，此因素对A股应有利。本周起我国4月份经济指标将陆续公布，投资者可重点关注外贸、货币供应量、物价等数据。

　　就个人感觉而言，我相信4月经济指标可能不会带来利空，因在首季信贷超量后，管理层已比较及时地进行了政策微调。

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