上周五公布的美4月新增非农7个月新低，但工资增长加速，美股油价上涨，周末公布的中国4月出口重回现实，进口意外大跌；外储小升，但SDR计价缩水。上周是五一小长假后的第一周，只有四个交易日，但市场氛围并没有因为假日而有所改变。上周继续以回调为主。商品期货板块仅白糖小幅上涨，有色金属、黑色、能化板块均有较大幅度的下跌。本周重点关注中国4月规模以上工业增加值，CPI和PPI数据。

分品种来看

【铜】铜上周震荡下行。伦敦期铜上周五收盘上涨，受美元走软带动，但上周跌幅为去年11月末以来最大，受对中国经济状况的担忧以及美元走强影响。上周公布的中国制造业活跃度连续第14个月萎缩使得铜价承压。短期震荡偏弱。  

【橡胶】橡胶上周冲高回落。油价上周下滑，此前连续四周上涨，在为期数月的上涨令价格涨幅超70%后，投资者稍事喘息。由于受厄尔尼诺天气影响，东南亚天胶主产区偏干燥，割胶期较往年普遍推迟半个月左右，泰国目前仍未开割，短期橡胶供给仍偏紧。但进入5月，随着主产国割胶期到来，沪胶价格将逐渐走弱。

【黄金】黄金上周高开震荡上行。COMEX黄金期货上周五扬升，此前出炉的美国4月非农报告显示就业市场增长逊于预期，令美联储未来几个月升息的几率骤降。美国4月非农就业人数增加16.0万人，远不及市场预期增加20.0万人，是7个月以来的最低值，不过美联储纽约联储主席杜德利上周五表示，尽管4月非农数据表现糟糕，但无需对这份就业报告太过担忧。短期贵金属震荡偏强。

【黑色】黑色板块上周高位大幅跳水，螺纹主力创三年来最大单周跌幅。螺纹从去年年底开始，由于政策的支撑，房地产回暖，价格低位快速反弹，连续上涨四个半月，中间都没有出现什么很明显的回调，而在监管层的严厉管控下，投机氛围得到缓解，从四月下旬开始螺纹高位回调。由于螺纹价格反弹，钢厂开工率增强，而五月终端需求开始逐步回落，打压螺纹价格。但考虑到目前市场资源还是比较紧张，也不建议过分追空。

【豆粕油脂】豆粕上周高位震荡回落。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五上涨2.6%，受对阿根廷大豆作物质量的担忧支撑。美国农业部本周将公布的关键的月度作物供需报告。目前由于大豆成本不断抬升以及工厂近阶段无库存压力，对豆粕挺价意愿很强，但考虑到5-7月大量大豆到港，操作上建议回调后逢低多单介入。

（所有分析与结论仅供参考，请投资者务必谨慎选择！）

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