钢材：上周国内钢材现货一度出现大幅回调，唐山钢坯在周一周二两天累计大跌190元/吨，螺纹价格也出现了深度的回落。但目前下游需求整体仍然平稳，在现货快速下跌之后，需求端买入的意愿还是比较强烈。目前供需格局仍没有发生扭转，钢厂库存和社会库存也都保持低位继续去化节奏。因此，在期现货价格均止跌企稳后，预计本周现货价格以震荡走强为主。

铁矿石：供应端仍较为平稳，港口库存虽然略有增加，但从结构上看，贸易矿库存仍然平稳略有回落，增加的主要是钢厂自用原料库存，这一点也可以从钢厂原料可用天数持续上升得到印证。在钢厂保持高利润、高开工下，对原料特别是高品位铁矿的刚需始终旺盛。因此，在目前钢价和钢厂利润没有大幅扭转下，矿价难有大跌。

本周行情预测：期现货走势均震荡走强。

本周投资策略：

螺纹1610呈现震荡走强走势，第一支撑位2500买入，跌破2450止损，在2750附近止盈。

铁矿1609合约第一支撑位440，依托此处可入场做多，跌破430前期高点止损，480以上逐步止盈。

监测信号点：高炉开工率、钢厂复产力度、钢材库存、矿石供应量、到港量、现货价格、期现价差。

一、市场解析

1. 钢材：震荡走强

（1）上周行情回顾

上周国内钢材期货高位剧烈波动，周初大幅回调，周四周五期价企稳回升。螺纹钢1605涨0.04%，主力1610合约周跌1.9%至2580元/吨；热卷1605跌0.23%，主力1610周跌3.67%至2731元/吨。现货方面同样有大幅波动，螺纹方面，华东跌3.65%，华南跌1.63%，华北涨2%。热卷现货方面，上海跌3.13%，北京跌4.32%，广州跌2.56%。

（2）高炉开工整体平稳，唐山地区临时检修增多

截至4月29日，钢厂盈利情况继续好转，全国盈利钢厂比例环比增加1.84%至86.5%，利润情况依旧十分良好，部分企业利润情况可达到1000元/吨。高炉开工整体持平。全国高炉开工率本周环比增0.28%至78.87%。唐山地区上周有4座高炉临时检修，开工率有明显下滑，临时检修时长在10天左右。全国范围内复产高炉更多，上周共有13座复产，其中大部分是长期停产后复产。如山西建龙（原海鑫）、松汀。同时，迁安轧一、天津天铁预计也将在五一之后复产。

（3）现货回调后企稳，本周预计震荡走强

上周国内钢材现货一度出现大幅回调，唐山钢坯在周一周二两天累计大跌190元/吨，螺纹价格也出现了深度的回落。但目前下游需求整体仍然平稳，在现货快速下跌之后，需求端买入的意愿还是比较强烈，周四开始，带钢、型钢出货都有明显放量，价格上涨后成交也表现不错。目前供需格局仍没有发生扭转，钢厂库存和社会库存也都保持低位继续去化节奏。因此，在期现货价格均止跌企稳后，预计本周现货价格以震荡走强为主。

（4）后期操作策略

单边方面，我们预计本周螺纹1610呈现震荡走强走势，第一支撑位2500，上周已经对此处支撑形成了短期的确认，可依托这一支撑位买入，跌破2450止损，在2750附近止盈，以防价格回落风险。

月间价差方面，如我们在上周的日报中预期，螺纹5-10价差拉大到200以上，正套获利不错。目前螺纹1605合约依旧贴水上海现货131元/吨，仓单方面还是没有仓单生成。因此，我们预计5-10价差继续保持强势。

2. 铁矿：震荡走强

（1）上周行情回顾

期货方面，铁矿上周剧烈波动。1605合约全周涨2.65%至542元/吨，1609合约全周跌3.35%至462元/吨。现货方面整体回落，青岛港、日照港61.5%PB粉回落至500元/湿吨，普氏指数维持65.85美元。

（2）到港量小幅回落

4.18-4.24日，中国北方六大港口铁矿石到港量为1129.3万吨，环比减少90.7万吨。到港量略有回落，但仍然高于去年均值1050万吨。到港压力平稳。

（3）发货量小幅回落

4.18-4.24日，澳大利亚铁矿石发货量为1410.9万吨，环比下降175.1万吨，发往中国1213.5万吨，环比下降84.8万吨。巴西铁矿石发货量为720.25万吨,环比上涨42.62万吨。发货量总体上高位小幅回落，后期到港量预计保持平稳。

（4）港口库存小幅增加

全国45个主要港口铁矿石库存为10008万吨，环比增加69万吨，港口日均疏港量回落至263.5万吨。结构上来看，贸易矿库存稳中略有回落，增加的库存主要是钢厂自用库存，这也可以从钢厂原料天数近期持续上升得到印证。目前利润极高的情况下，钢厂对原料特别是高品位矿补库需求依然存在。

（5）后期操作策略

单边方面，1609合约上周触底回升，剧烈波动，既出现过跌停也有过涨停。本周在钢材、铁矿现货价格企稳回升后，预计震荡走强。逻辑在于，供应端仍较为平稳，而需求端在钢厂保持高开工下，刚需始终存在。因此，在目前钢价和钢厂利润没有大幅扭转下，矿价难有大跌。1609合约第一支撑位440，依托此处可入场做多，跌破430前期高点止损，480以上可逐步止盈。

月间价差方面，5-9价差80处于很高水平，同时1605对普氏指数升水13，对港口现货贴水也只有9元/吨，期现价差已经处于合理区间。同时，假期过后1605已经进入交割月，个人投资者可以不用关注。

本周行情预测

期现货走势均震荡走强。

本周投资策略

螺纹1610呈现震荡走强走势，第一支撑位2500买入，跌破2450止损，在2750附近止盈。

铁矿1609合约第一支撑位440，依托此处可入场做多，跌破430前期高点止损，480以上逐步止盈。

监测信号点

高炉开工率、钢厂复产力度、钢材库存、矿石供应量、到港量、现货价格、期现价差。

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