1、四月行情结束， 大盘收出了一根遇阻的震荡阴星线，而节前更是连收了七根并列的星线，且都在2950点附近。在经历4月20日的破位大跌后，还能持续这么长的横盘僵持，可谓罕见，这也凸显了市场的犹豫，多空双方皆无力走突破的犹豫。当然，大家都明白，这样的横盘僵持，不可能长久持续，变盘总是要来，五一节后成了大家所关注的一个时间窗口，只是，对于这个变盘方向，市场的分歧比较大，比如，从技术角度，形态和趋势是支持向下选择的，但量价却是支持向上的，因为周五成交1285亿元（沪市），与3月11日并列新地量，地量见低价嘛，更何况是连续的地量盘整。

2、我们先来梳理下资金状态：1）从机构角度，普遍仓位不重，偏中长线的基本多数在观望，而还在活跃的多是短线游击为主，可暂时归纳到游资范畴；2）从散户角度，由于股灾后的修复时间偏短，而信心的修复又需要一段漫长的过程，所以，整体信心不足，而期间惊弓之鸟和风声鹤唳会反复呈现，除了被深套不愿动的，追涨杀跌、短线快做居多；3）从国家队角度，即不希望大涨，也不希望再走弱，维稳是硬需求，不惜高抛低吸、强制干预。

然后，再来归纳下多空双方的状态：1）对于多方，上涨需要的是资金，即要真金白银，而目前场内赚钱效应不足，难吸引到场外资金，而场内还在活跃的机构和散户，炒作周期都偏短，也就是说，多方只有中短打游击的实力，中长期走好的资金弹药是欠缺的；2）对于空方，下跌需要的是股票，即要有充足的能卖出的股票，而现在，中长期资金未进场，场内活跃资金都短做为主，短期抛压主要是利用恐慌盘，只是，每逢下跌、一旦恐慌盘释放过后，抛售压力立马减弱。

所以，简单梳理过后，我们会发现：多方缺弹药，空方缺筹码，而国家队又在场强制干预，非常罕见的局面，单从内因来看，无论是向上还是向下，市场似乎都不足以走出持续的单边行情。当然，行情也不可能在2950点附近一直横下去，总会要进行方向选择，而按上面的逻辑分析，若先向上选择，短期可能会向上，但中期反而更有利于空方；相反，若是先向下选择，由于风险的进一步释放，反而更有利于中期的企稳反弹。

也就是说，中长趋势的转折更多要依靠外因来引导，如果外因无变化，还是市场内在的趋势呈现，那短期先向下变盘，中期是乐观的，若先向上变盘，中期则还有一跌。当然，也有继续横盘震的可能，但在这位置，横的时间过长，信心会被率先消耗掉，是不利于中期企稳的，比如去年11-12月的横盘僵持。

3、技术上，沪指在2950点附近持续震荡僵持，并与5日均线短兵相接，却并未占的任何便宜，反而受制于5日均线的压制，再加上10日、20日、30日均线在上面的压制，趋势明显是趋弱的，而空间上，近期的震荡也是一直处于4月21日大跌的下影线区间，形态上也难乐观。不过，近期的行情是逆技术的行情，反向观察的准确性反而更高一些，而至于节后的变盘是先向上、还是先向下，个人觉得，先向上的概率似乎稍大，因为从震荡的连续缩量来看，市场是惜售的，不利于空方的向下打压。

通过创业板，来对比下现在的行情与去年11-12月的震荡，会发现一些相似之处。若这么来看，也支持先向上走反弹，不过，只要量放不出来、量价背离不改变，中长期趋势是形不成转折的，创业板的2280点附近，要注意随时的转折，而用沪指来测算，对应的位置大约在3028-3062点区间。

此外，也试着换另一个方向测算下。若节后选择了向下变盘、跌破了2905点，只要不诱发新的恐慌，2800点一带会形成有效拦截，转2800-2900点震荡筑底的概率会较大。