1、周三，大盘在窄幅震荡中、冲高回落，尾市1小时出现跳水，最后收于2953点，收出一个阴星线。从4月21日算起，大盘已在2950点附近收出了5颗并列的星线，而如此的僵持局面，也是正符合了我们近期“多空皆谨慎”的判断，因为量不会说谎，沪市近4天分别成交1488亿、1406亿、1343亿、1503亿元，始终处于地量阶段，即说明了空方杀跌力量的衰竭，也透漏了多方做多的犹豫。

由于五一节前只剩下了2个交易日，若没有外因等消息干扰，预计成交仍将趋淡，也许，你会有机会看到七星连珠的场景（莫不是A股想召唤神龙）。当然，有一点也要明确，这样的连续地量盘整，不可能持续，正如暴风雨来临前的宁静，新的方向选择将紧随其后，预计在节后选择的概率较大。

2、对于接下来的变盘方向，我们试着再从资金逻辑来梳理下，尤其是机构视角。在以前的行情转折中，总能顺利卖在顶部、买在底部，散户是它们的对手盘，但去年5178点以来的3轮股灾是罕见的，股灾1.0是清理场外配资引发的，股灾3.0是熔断式下跌，对机构而言，能躲开的只有股灾2.0，甚至不少机构3轮股灾都没落下。所以，跟过去大家熟知的行情转折不同，这次能顺利逃顶的机构并不多。

而在3轮股灾后，还能存活下来的机构，仓位普遍都不重，然后，大家再看看2638点以来的量能，期间沪市最大成交3808亿元，多数时间都在3000亿元以内，以这个量能水准，机构是不可能在这期间大举入场的，也就是说，机构可能会有参与上半年的行情，却并未大举进场抄底。

问题就来了，机构未在场的市场，可能会走牛或某些人喊的千点反弹吗？难道让机构为国家队和散户抬轿？答案不言而喻，当然是否定的。所以，接下来的这个变盘方向，向上的难度较大，或者说向上难持续，向下的可能性相对大一些。

不过，这并不意味着行情的结束，因为反过来，由于机构没有足够多的筹码，而国家队又不会砸盘（维稳式压盘不算），算来算起，有筹码卖出的主要还是散户。只是，以目前的缩量来看，市场整体是低迷的，剔除那些死了都不卖的，散户手里能卖的筹码也并不充分，也就是说，若中间没有一波像样的反弹来诱多，即使变盘向下，也不具备持续杀伤力的。

3、技术上，连续地量盘整后，后面的方向选择是需重点关注的，一种可能是迎来向上的突破拉升，类似2010年国庆之后的走势，目标可能指向3200-3300点；另一种可能是构筑右肩后破位颈线2905点、向下选择，回踩目标可看2700-2800点。当然，按上面的逻辑推理，向上虽不是不可能，但难度明显偏大，从量来说吧，必须要持续放至3808亿元以上（沪市），即从概率角度，向下的可能性偏大。

而无论哪种选择，都一个关键点，就是颈线位2905点，这是向下选择必须要跌破的位置，只要这位置不破，至少短期用不着悲观。而就短期，目前较大的概率还是2905-3028点的区间震荡，或者说是20日与60日均线间的区间震荡；对于创业板，还是我们的那个判断，预计在2130点上下震荡的概率较大。