医药生物行业的高毛利率一直受到市场关注。据同花顺(76.620, -1.12, -1.44%)数据显示，医药生物行业202家上市公司公布了2015年的销售毛利率，据计算，这202家上市公司的平均销售毛利率为46.35%，2014年该值为45.48%。

　　我武生物(34.400, 0.10, 0.29%)连续三年毛利率超95%

　　据同花顺数据显示，医药生物行业去年有84家上市公司的产品销售毛利率超过50%。

　　从细分行业来看，不同领域的公司产品毛利率有所不同。中药行业58家上市公司产品的平均销售毛利率为51%，其中上海凯宝(9.780, -0.05, -0.51%)、益佰制药(16.950, 0.13, 0.77%)的产品销售毛利率在80%以上；医药商业行业19家上市公司的平均销售毛利率为17%，其中一心堂(21.22, -0.11, -0.52%)、亿帆鑫富、益丰药房(31.550, -0.10, -0.32%)、老百姓(47.270, -0.50, -1.05%)在内的上市公司产品销售毛利率较高；医疗器械行业21家上市公司产品的平均销售毛利率为47.66%，其中冠昊生物(38.950, 0.60, 1.56%)、凯利泰(19.490, -0.15,-0.76%)、三诺生物(20.960, 0.00, 0.00%)等公司的销售毛利率较高；医疗服务行业11家上市公司产品的平均销售毛利率为36.54%，包括博济医药(36.940, -0.61, -1.62%)、美年健康(30.87, 0.00, 0.00%)、恒康医疗等上市公司产品的销售毛利率在40%以上；生物制品行业27家上市公司产品的平均销售毛利率为58%，其中我武生物、舒泰神(24.140, -0.05, -0.21%)、广生堂(60.830, -1.17, -1.89%)、智飞生物(26.880, -0.16, -0.59%)的产品销售毛利率较高；化学制剂行业38家上市公司产品的销售毛利率为55%；化学原料药行业28家上市公司产品的平均销售毛利率为34%。

　　从单个上市公司来看，包括我武生物、舒泰神、康弘药业(65.61, 0.61, 0.94%)、广生堂等13家公司在内，销售毛利率80%。其中我武生物的销售毛利率高达95%，位居医药生物行业第一，其次是舒泰神，公司产品的销售毛利率总体为94.57%。

　　我武生物是一家以变应原制品的研发、生产和销售为主营业务的生物制药类企业，已经获准上市的产品包括“粉尘螨滴剂”（商品名：畅迪）和“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”（商品名：畅点）。公司去年实现营业收入2.67亿元，比2014年同期增长11.52%；营业利润1.34亿元，比2014年同期增长19.32%；归属于上市公司普通股股东的净利润1.17亿元，比2014年同期增长18.35%。我武生物介绍，公司的粉尘螨滴剂去年的毛利率为95.08%；此外，据同花顺数据，该公司2013年至2014年产品的销售毛利率也在95%以上。

　　舒泰神介绍，公司的主要产品为创新生物药物苏肽生（注射用鼠神经生长因子），全国独家品种舒泰清（复方聚乙二醇电解质散（IV）），此外公司新产品曲司氯铵胶囊已具备药品上市资格。2015年全年实现营业收入12.48亿元，营业利润2.38亿元，实现归属上市公司股东的净利润2.11亿元。苏肽生（注射用鼠神经生长因子）的毛利率为96.86%；舒泰清（复方聚乙二醇电解质散（IV））的毛利率为77.72%。

销售费用侵蚀利润

　　尽管医药生物行业的高毛利一直备受市场关注，但值得注意的是，除了营业成本外，该行业众多上市公司需支付巨额的销售费用，而这将侵蚀上市公司的利润。

　　总体数据来看，上述202家上市公司2015年实现营业收入7844.7亿元，而去年的销售费用达1002.87亿元，占营业收入的比重为12.78%。值得一提的是，42家上市公司去年的销售费用占营业收入的比例甚至超过30%。这意味着上市公司每赚10元，其中的3元将用于销售。

　　益盛药业(12.68, -0.13, -1.01%)2015年年报显示，公司去年实现营业收入8.1亿元，同比增长4.02%，实现利润总额1534.8万元，同比下降86.08%，实现归属于母公司股东的净利润1091.15万元，同比下降88.68%。从产品分类来看，公司的振源胶囊的销售毛利率为92.97%；生脉注射液的销售毛利率为61.54%；化妆品的销售毛利率为66.02%。公司去年的销售费用为4.52亿元，同比增长24%，占公司去年营业收入的比例超55%。

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