国防军工：行业发展潜力巨大 荐11股

　　火星探测项目将是我国继载人航天和嫦娥探月工程之后又一个重大太空探索项目。许达哲在新闻发布会高调宣布我国火星探测计划，并介绍了我国未来5-10年的多个航天项目，展示了中国航天的对外姿态正在由保守向开放转变。一方面彰显了我国对航天技术水平以及未来发展前景的坚定信心，一方面表明了希望寻求国际合作和参与国际竞争的愿望。

　　一次实现“绕、落、巡”，技术有望直追美国。

　　目前能够成功实现在火星着陆巡视的只有美国，着陆的有俄罗斯，发射火星探测卫星的有印度和欧空局。我国火星探测项目起步相对较晚，但有望首次发射实现“绕、落、巡”三阶段探测任务，在技术方面有望实现大跨越直追美国。预计火星探测项目将充分继承嫦娥探月工程的成功经验，探测器由航天五院研制，运载火箭采用长征五号由航天一院研制。

　　中国航天“十三五”期间有望迎来飞跃发展，关注重大航天项目进展。

　　中国航天“十三五”期间的重大项目包括继续推进的神舟载人航天工程(29.740, -1.03,-3.35%)、嫦娥探月工程、高分专项、北斗专项等；新项目包括火星探测、以及《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025年）》提到的诸多通信卫星及遥感卫星系统建设。预计中国航天有望在“十三五”期间迎来飞跃发展，实现从国内走向国际、从卫星制造走向卫星应用的转变。

　　投资建议：

　　空天资源已成为各国争夺的焦点，空天平台将在未来战争中发挥重要作用。我国航天装备主要由航天科技(37.01, -0.64, -1.70%)集团和航天科工集团研制，其中，运载火箭主要由航天科技集团一院和八院研制，卫星及各类空间飞行器主要由航天科技集团五院和八院研制。

　　我们看好航天产业的发展，推荐航天器制造国家队中国卫星(32.790, -0.54, -1.62%)、航天机电(10.770, -0.11, -1.01%)、航天电子(15.300, 0.00, 0.00%)；以及有望受益于卫星应用快速发展的华讯方舟、华力创通(17.900, 0.00, 0.00%)、振芯科技。关注航天动力(22.350, 0.28,1.27%)、航天工程、航天电器(22.50, -0.19, -0.84%)、航天长峰(31.380, -0.07, -0.22%)、航天晨光(19.310, -0.12, -0.62%)。广发证券(15.90, -0.24, -1.49%)

　　煤炭：煤炭供给侧改革加速 荐5股

　　煤炭供给收缩，使得煤价开始出现上涨趋势。环渤海地区动力煤价格指数本周与上周持平，报收389元/吨。大秦铁路(6.550, -0.01, -0.15%)例行春季检修，对煤价形成一定支撑作用。冶金煤煤种价格基本企稳。电厂日耗增加，存煤可用天数降至20天以下。近日，煤炭产能按276天生产已经从政策逐步向落实转变，山西、内蒙古、陕西等多省市已发布文件部署压缩产能，预计5月后可能在全国全面展开。如果全部企业按要求生产，那么国内煤炭过剩问题将基本解决。同时，供给侧改革如期推进，已经有国土部、人社部、安监局、央行等四部委出台配套文件，有效解决推进中遇到的问题。近期山西省关停整顿非法矿井和五大集团所属资源整合矿井导致国内供应尤其是炼焦煤、无烟煤供应出现短缺，市场价格连续小幅上涨。我们重点推荐西山煤电(8.32, -0.32, -3.70%)、潞安环能(7.440, -0.41, -5.22%)、兰花科创(7.860, -0.34,-4.15%)、阳泉煤业(7.200, -0.39, -5.14%)及矿业不良资产处置公司海德股份(32.31, -0.05,-0.15%)。申万宏源(8.42, 0.08, 0.96%)

　　证券：新业务拓展成趋势 荐6股

　　随着市场短期风险集中释放，市场呈现大幅下跌的局面， 在中小创出现大幅震荡调整的时候，保险、银行、券商等金融板块相对平稳，尤其是当市场出现大幅下挫之际，金融板块的稳步上扬，对市场稳定起到了积极的作用，同时，也反映出部分市场正逐步流向该类板块。在加大直接融资力度的背景下， 券商业务拓展将不断受到行业政策扶持，券商板块有望继续获得市场资金的高度关注。可继续关注华泰证券(17.620, -0.34, -1.89%)、广发证券、海通证券(15.380, -0.11, -0.71%)、申万宏源、中信证券(16.610, -0.26, -1.54%)和西南证券(8.080,-0.07, -0.86%)等。

　　目前，证券经纪业务仍是券商的盈利主力军。不过，佣金率不断下行的趋势，也迫使各券商积极拓展各项新业务的空间， 其中资产管理业务正成为多数券商重点发展的业务之一。就其投资方向而言，受到去年中旬股市流动危机的影响，多数资金的投向基本上都转向了债券市场，尤其是来源于银行等的资金，风险偏好低，追求相对稳定收益，债市就成了最重要的选项。

　　随着营业部数量及所开展业务的增多，通过设置总部、分公司、营业部的不同管理层级，将分公司定位于证券公司的区域业务中心和区域分支机构管理中心，将营业部定位于客户理财需求服务终端，既有利于做实做强营业部的管理功能，强化分公司对证券营业部的管理和监督，也能顺应证券公司分支机构差异化发展的趋势。开源证券

　　医药生物：关注底部高弹性小市值 荐5股

　　市场表现：上周医药生物板块跌幅5.22%，涨幅在28 个行业中排名第15，跑输沪深300(3165.916, -13.24, -0.42%) 约2.32pp。子行业全线下跌，生物制品下跌最少，达-4.06%；医疗器械下跌最多，达到-8.45%。医药板块整体估值41 倍，其中医疗器械板块估值最高达67 倍，中药板块估值最低30 倍。

　　本周重点资讯： 1）临床核查升级，BE 试验涨价；2）济南医改方案出炉，药品实行零差价；3）沈阳药科大学1.1 类新药临床申请。

　　本周观点：维持行业“推荐”评级，强烈推荐VE 涨价受益标的新和成和浙江医药(14.180,-0.07, -0.49%)，推荐处于底部、高弹性小市值标的好当家(8.350, -0.15, -1.76%)和星河生物

　　VE 原料乙酰乙酸甲酯供给收缩，VE 涨价将超预期，强烈推荐VE 涨价受益标的新和成和浙江医药。

　　海安县对化工园区内28 家停产整顿，国内VE 原材料乙酰乙酸甲酯生产商江苏天成生化停产整顿，预计停产时间较长，公司产能3 万吨左右，约占乙酰乙酸甲酯市场份额40%，其他供应商难以填补缺口，天成生化还是合成乙酰乙酸甲酯原材料双乙烯酮的主要生产厂家，产能为4 万吨，在行业总产能占比约20%，江苏天成生化停产整顿将使得乙酰乙酸甲酯供给紧张，乙酰乙酸甲酯供给收缩，VE 停产的小产能难以复苏，此轮VE 涨价将超预期，强烈推荐VE 涨价受益标的新和成和浙江医药。

　　推荐处于底部高弹性小市值标的：好当家（600467）和星河生物（300143）。国海证券(11.30, -0.03, -0.26%)

　　食品饮料：积极布局配置白酒龙头 荐5股

　　本周观点：白酒行业弱复苏，高端白酒回暖明显，龙头业绩稳健，目前估值低，白酒龙头具备配置价值。整体来看，建议三条主线布局：（1）受益景气回升、低估值、业绩确定性强的子行业龙头，关注洽洽食品(18.98, 1.08, 6.03%)、西王食品(13.39, -0.08, -0.59%)、贵州茅台(244.880, 1.02, 0.42%)；（2）期待国企改革：五粮液(27.71, 0.41, 1.50%)已经推出工持股计划，国企改革迈出关键一步，五粮液作为行业龙头，国企改革的推进具有示范效应，食品饮料行业有望迎来国企改革潮，建议关注五粮液；（3）积极拥抱互联网：“互联网+”浪潮已成为行业无法忽视的趋势，可能成为行业未来发展的重要方向，建议关注好想你(31.96, 2.91,10.02%)。东北证券(12.21, -0.24, -1.93%)

　　传媒互联：关注五一档影视相关标的 荐8股

　　【投资观点】建议持续关注传媒行业四条投资主线：1）影视剧市场持续火爆，“五一档”即将到来，《北京遇上西雅图》《我的新野蛮女友》等多部优质影片将引爆五一档电影市场，关注影视相关标的：北京文化(24.68, 0.01, 0.04%)：定增正式落地，公司踏上全面泛娱乐转型的征程。华策影视(25.520, 0.08, 0.31%)：2015年业绩良好，2016年爆款项目将逐步释放，海外布局持续进行。2016年爆款项目将逐步释放。共达电声(17.61, 0.41, 2.38%)：参与顶级IP剧，打造工业化偶像。

　　2）直播主题：浙报传媒(15.710, -0.42,-2.60%)，媒体转型标杆，形成“3+1”大传媒+大数据布局。公司2016年计划组建华奥电竞，并与华奥星空、浩方等资源打包整合，预计2018年形成完整的电竞赛事体系。巴士在线，公司确定智能、媒体、视频、游戏四大业务板块，其中“我拍”APP定位于基于移动直播为核心的视频自媒体的互动娱乐平台，3.0版本有望于近期上线。宋城演艺，线下演艺增长强劲，线上拥有六间房直播平台。线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+粉丝经济及VR/AR落地带来市值空间。

　　3）游戏主题：宝通科技，近期收购易幻顺利过会，交易完成后，公司将正式进军游戏发行领域。

　　4）体育产业：道博股份(50.380, 0.47, 0.94%)，收购双刃剑，形成体育营销、体育版权、体育赛事运营三大主业与体育经纪的“3+1”格局。此外，近日国足晋级2018年世界杯预选赛亚洲区12强赛带动体育板块上涨。

　　短期主要推荐关注：道博股份、北京文化、浙报传媒、巴士在线、华策影视、宋城演艺、宝通科技、共达电声主要风险：宏观经济整体影响，传媒行业系统性风险。

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