全球市场简评：      

市场一周数据点评：

国内品种：郑棉升12.62%，沪锌升7.95%，铁矿升7.92%，豆粕升6.66%，沥青升6.58%；强麦跌5.94%，硅铁跌1.95%，塑料跌0.83%，锰硅跌0.26%，沪金跌0.15%；沪深300期货升2.48%，上证50期货升2.83%，中证500期货升3.15%，5年期国债跌0.42%，10年期国债跌0.23%。

国际商品：黄金跌0.74%，白银升6.04%，铜升3.02%，镍升4.33%，布伦特原油升2.77%，天然气跌4.42%，小麦升1.58%，大豆升5.18%，瘦肉猪跌4.02%，咖啡升1.88%。

全球股市：标普500升1.62%，德国DAX升4.46%，富时100升2.25%，日经225升6.49%，上证综指升3.12%，印度NIFTY升3.91%，巴西IBOVESPA升5.84%，俄罗斯RTS升2.96%。

外汇市场：美元指数升0.49%，欧元兑美元跌1.01%，100日元兑美元跌0.63%，英镑兑美元升0.52%，澳元兑美元升2.24%，人民币兑美元跌0.18%。

宏观综述：上周，受中国强劲经济数据提振，全球市场风险情绪回升，股票、商品等风险资产价格上扬，黄金、日元等避险资产价格承压；美国经济数据喜忧参半，褐皮书显示美国经济活动持续扩张，首次申请失业金人数创43年以来的新低，但3月零售销售意外下跌0.3%，3月CPI数据全线不及预期，美联储本月加息压力进一步降低；英国央行维持利率不变，称退欧或影响英国经济，而英国 ICM 民意调查显示支持退欧的受访者比例首次超过支持留在欧盟的受访者，英国退欧阴云不散，英镑汇率持续承压；原油在多哈冻产会议前一周内，延续前期波动走势。

商品投资跟踪观察：上周商品普遍呈现上涨趋势，尤其是黑色系、有色金属系等工业类商品大力反弹。当前中美两国从宏观环境来看均处于通胀水平逐步反弹时期，中国更是出现“类滞涨”情况，而从历史情况来看，商品往往在低增速高通胀时期表现良好总的来说，由于跟CPI计算直接相关，能源类商品和农牧类商品与通胀呈现较高的相关性。由于能源类商品难以储存的特性，超预期高通胀时期其滚动收益更为突出；而农产品近期与超预期通胀相关性上行的主要原因是极端天气及需求强劲而导致的供需趋紧，农产品对超预期通胀也较为敏感。目前国内的黑色、化工等板块已经出现较大幅度上涨，在滞胀环境下面的超预期通胀将会逐步推升农产品价格，目前投资者需要逐步关注农产品品种的投资机会。

全球宏观综述：      

中国经济数据强劲推升全球风险情绪回升，风险资产价格上扬，避险资产价格承压。上周一，2016年3月中国CPI同比增长 2.3%，不及预期，PPI同比下跌4.3%，跌幅持续收窄，环比两年来首度回升，CPI环比回落有效缓解了市场对滞涨风险的担忧，受此提振A股当日高开高走，商品期货大涨；上周三，中国进出口数据显示，中国3月出口大幅好转，猛增逾10%，进口降幅持续收窄，受此消息提振，当日全球股市全线大涨，商品也延续涨势；上周五，中国一季度GDP增速6.7%，符合市场预期，3月工业增速同步增长6.8%，3月固定资产投资同比增长10.7%，3月社会消费品零售总额同比10.5%，3月社会融资规模2.34万亿，均超过市场预期；一季度房地产投资同比增长、销售面积、销售额等数据也均出现回暖，外汇降幅持续收窄。总体来看上周市场风险情绪回升，股票、商品等风险资产价格上涨，日元、黄金等避险资产价格承压。

美国经济喜忧参半，本月加息压力进一步降低。上周三，美联储发布褐皮书称美国国内经济活动持续扩张，但各地区增速不同，大部分地区经济以“适度至温和”的速率增长。此外上周四公布的首次申请失业金人数降至25.3万人，刷新了43 年以来的新低。然而，上周三公布的美国3月零售销售意外下跌0.3%，次日公布的美国3月CPI数据全线不及预期，美联储26日将举行4月议息会议，不及预期的通胀数据或另美联储的加息压力进一步降低。

英国央行维持利率不变，称退欧或影响英国经济增长。上周四，英国央行宣布维持0.5%记录低位利率水平不变，英国央行4月资产购买规模3750亿英镑，符合预期。英国央行在会议纪要中表示，一些迹象显示欧盟公投令经济活动承压，其将考虑英国退欧对货币政策的影响，而在欧盟公投前，对数据的反应将更为谨慎。英国央行还指出，英国退欧短期内很可能抑制需求，可能对英镑、资产价格造成显著影响。此前，英国 ICM 民意调查显示，42%的受访者选择留在欧盟，45%的受访者选择退欧，民调结果表明，支持退欧的受访者比例首次超过支持留在欧盟的受访者。英国退欧阴云不散，英镑汇率持续承压。

多哈冻产会议前一周，原油维持波动趋势。上周一，阿尔及利亚能源部长称俄罗斯等产油国拒绝减产，消息公布后，油价小幅下跌；上周二，媒体报道称俄罗斯与沙特就冻产达成共识，沙特将在不考虑伊朗是否参与的情况下决定是否冻产，随后美油短线涨0.72美元，布油升至2016年新高。在多哈冻产会议之前，OPEC成员国以及俄罗斯频频发言，市场对冻产协议前景迷茫，油价上周持续波动。

本周重要的经济数据：美国3月新屋开工、3月NAR季调后成屋销售、3月咨商会领先指标；欧元区欧洲央行再融资利率、4月制造业PMI初值，英国3月失业率、3月季调后零售销售，德国4月ZEW经济景气指数、4月制造业PMI初值；加拿大3月CPI。本周重要会议和讲话：美联储明尼阿波利斯联储主席、波士顿联储主席发表讲话；欧洲央行公布利率决议，随后央行行长德拉基召开新闻发布会；瑞典央行宣布利率决议，并将公布货币政策报告；澳洲联储发布4月货币政策会议纪要；韩国央行召开货币政策会议，宣布利率决定。