重点推荐：1汽车王炎学认为中通客车新能源汽车销量持续高速增长，且受益国企改革、区域拓展及新能源物流车替代，目标价32元；2农业王乾首次覆盖普莱柯，认为公司技术升级产品将陆续上市，且布局诊断业务提升公司估值，目标价63.5元；3轻工穆方舟/吴晓飞认为德尔未来“大家居+新能源”双主业格局逐步形成，石墨烯产业化推进逐渐临近，目标价30.5元。
一、今日重点推荐
1、公司更新：中通客车（000957）《新能源助力业绩高速增长》
结论：维持“增持”评级。公司新能源汽车销量持续高速增长，一季报净利润同增1400%，未来新能源物流车有望接力增长，高速增长可持续。由于公司增加一年内应收账款坏账计提准备，下调2015年EPS至1.35元（原1.41元）。考虑到未来新能源物流车的市场空间，上调2016/17EPS至1.97和2.49元（原1.61和1.71元）。参照相关公司估值，给予其2016年16倍PE，维持目标价至32元不变。
目前市场对新能源客车补贴大幅退坡的担忧较重，对客车企业的一致预期正处于低谷，我们认为未来政策及市场表现有望好于市场预期。
国企改革，市场区域拓展及新能源物流车替代，都将促进公司业绩保持高速增长。①公司2015年订单得不到满足，很多订单将延长至上半年交付。②公司背靠山东大市场，具有区域垄断能力，2016年销售市场将向全国扩展，市场空间显著增加。③山东是低速电动车大省，数量庞大。未来新能源物流车将对低速物流产生明显替代，公司相关产能已布局完毕，将带动公司业绩持续高速增长。
催化剂：国企改革进展，物流行业订单实现
风险提示：动力锂离子电池供应风险
2、公司首次覆盖：普莱柯（603566）《专注研发，静待中原之花绽放》
首次覆盖，给予“增持”评级。公司产品竞争优势明显，叠加下游养殖景气回升，2016年业绩增长将加速。基因工程苗等技术升级产品陆续上市，公司迎来新的业绩增长点，战略布局诊断业务提升公司估值。预计2016-2018年EPS为1.05/1.27/1.46元，参考行业平均估值及公司成长性，给予2017年50倍PE，目标价63.5元，首次覆盖，给予“增持”评级。
市场化销售增长显著，16年禽苗发力势不可挡。15年公司实现营收4.78亿元（+0.5%），其中市场苗销售增长显著（+26.25%）。公司禽用疫苗营收1.2亿元（+11%），随着禽流感H9基因重组苗的上市、新支流基因工程苗的放量，预计公司禽用疫苗可实现翻番。
基因工程苗引领行业，布局诊断试剂蓝海市场。公司的猪圆环基因工程苗、猪伪狂犬基因工程苗均处于新兽药注册中，预计16年底实现上市。公司猪圆环、兔瘟等诊断产品将于今年下半年上市。
“集橙网”+并购基金，培育新利润增长点。公司构建知识产权贸易平台“集橙网”，其中技术转让等模块已开始运行。2015年签订合同金额2630万元，实现收入875万元；预计联合研发、委托研发模块即将上线。公司与大北农、金正大共同设立一家面向现代农业的产业投资基，外延式扩张可期。
风险提示：新产品上市或低于预期、动物疫苗安全风险等
3、公司更新：德尔未来（002631）《“大家居”日趋完善，“新能源”扬帆起航》
上调目标价至30.50元，维持增持。公司“大家居+新能源”双主业格局逐步形成。家具领域通过收购切入定制衣柜领域，协同效应将逐步凸显；新能源领域初步打通石墨烯产业链条，逐步布局石墨原矿、石墨烯技术研发以及产业化推进，打造潜在业绩增长点。根据收购并表及业绩快报，我们调整2015/16 年EPS 为0.23(-0.10)/0.50(+0.06)元，考虑公司石墨烯产业链日渐清晰、产业化推进逐渐临近，目标价由28.35元上调至30.50 元。
家具产业链不断完善，协同效应日益凸显。通过无醛地板等差异化产品，公司地板主业逆行业周期快速增长。完成收购定制衣柜行业前五的百得胜之后，公司在地板、定制衣柜、墙板等板材家具的布局不断完善，双方在无醛技术、销售渠道与客户资源等领域的协同效应逐步显现。在上市平台的资本支持下，百得胜将得以快速扩张、分享定制衣柜行业的高速增长，成为公司家具产业的重要利润来源。
石墨烯版图雏形初现，产业化进程正在加速。公司分步打造的石墨烯产业链框架日渐清晰，目前已经形成了包含上游石墨资源、中游石墨烯技术研发以及下游产业化推进在内的较为完整的产业链结构，相关技术取得突破性进展，公司将迅速完成产业化推广，目前公司有望在石墨高导膜、石墨烯电池领域首先实现产业化突破。公司参股并拟收购的博昊科技和烯成石墨烯将联手拓展石墨高导膜市场，为后续可能的新产品奠定渠道基础，而参股电池隔膜巨头义腾新能源则正式开启公司石墨烯电池的布局。
风险提示：石墨烯市场推广缓慢、新能源产业链拓展不达预期。

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