2014-07-16 国泰君安证券研究晨报

    重点推荐：金融街

一、今日重点推荐

   1、公司深度研究：金融街（000402）《产业资本盛宴，京津冀东风正好》

1）、保险举牌、股东增持，产业资本齐看好。2013年，在西城区直属国有企业中，金融街资产占比34%、利润占比56%，重要性不言而喻。鉴于此，虽然公司遭遇和谐健康保险举牌，我们认为大股东不会放弃对公司控制权。但后续不排除和保险进行资金、业务层面合作。股东可能受益路径：险资/大股东继续增持推动公司估值提升，业务面合作推动公司加速发展。

2）、公司储备丰富，开发项目权益储备565万方，北京、天津占比44%，受益京津冀一体化。

3）、REITS预计逐步放开，公司为最佳受益标的之一。中信证券已发行中国首个REITs。预计伴随税收和法律的完善，国内REITS也会逐步推开，金融街为重要受益标的。

4）、维持增持评级和2014、15年EPS 1.17、1.41元的预测。维持目标价8.5元。

2、A股策略快评：《国企改革浪潮》

国企改革在当前流动性环境下依然大有可为，是“深”改革的重要组成部分。继新能源汽车购置税减免之后，央企“四项改革”成为“深”改革向纵深方向发展的重要信号。国企改革由央企改革和地方国企改革共同组成，两者缺一不可。央企“四项”改革试点的落地事实上确认了各地地方国企改革方案试点所突出的方向，即：一、组建和改组国有资本投资公司；二、发展混合所有制经济；三、董事会行使高管选聘、业绩考核和薪酬管理等职权；四、派驻纪检组。

央企“四项改革”试点落地将加速国企改革进程，推动央企改革破局，加速地方国企改革推进速度，打开主题投资窗口。央企改革我们推荐：中国海诚、振华科技、国药股份、国药一致、中国玻纤；地方国企改革我们推荐：上汽集团、徐工机械、老凤祥、安徽合力、盘江股份、东吴证券、金龙汽车、锦江股份。

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