公用事业、交通运输行业最新投资研究报告
发布时间:2016-4-11 23:11阅读:326
环保行业最新情况及观点:十三五规划纲要出台,生态环境质量总体改善作为十三五的目标之一,环保的地位进一步被提高。十三五规划中环保的重点领域较十二五规划新增了土壤、危废两大方向,重点治理大气、污水之外,土壤和危废预计获得较快的发展。环保政策方面,关注度最高的依然是“土十条”,据报道,“土十条”已经提交国务院审议,按程序报批后出台,市场对这个板块的热度相对较高,永清环保值得重点关注。目前板块估值处于历史区间较低位,业绩有支撑。对股价有诉求的标的,业绩增速快、估值较低的标的,安全边际较高,机会较大。建议关注维尔利、永清环保、东江环保、碧水源、启迪桑德、雪迪龙等标的。
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工业危废处置龙头。目前危废无害化的牌照非常紧缺,壁垒很高。公司工废处理资质齐全,竞争优势强,因此外延扩张也较频繁。2015年,公司已基本实现工业废物资源化利用业务向无害化业务转型,较好抵御有色金属价格持续下跌带来的减利风险。公司将继续通过内生增长+外延扩张的方式扩大产能。预计2016年产能达到175万吨/年,其中近一半为无害化处置,无害化产能释放将成主要利润增长来源。预计公司2016-2017年EPS分别为0.52元、0.71元,对应PE分别为32倍、23倍。
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稀缺的土壤修复标的。15年业绩大幅增长,主要土壤修复相关的重金属综合治理业务和环境修复药剂业务大幅增长。“土十条”预计将在今年出台。公司的土壤重金属治理和环境修复药剂业务潜力巨大。公司在湖南省内土壤修复市场已经占据领军地位。此外,在北京、江苏、上海等全国重点地区也在布局。15年7月,公司收购了美国土壤修复公司IST公司51%股权,获得国际领先技术团队加入,在土壤修复重点领域的技术和经验得以强化。从2015年开始,土壤修复占公司业务的比重将逐年上升,未来将逐步成为公司的第一大业务板块,成长性较高。 | |||||||
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