恩华药业（002262）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 恩华药业(002262) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第三季度，与上期相比，增仓0家，减仓4家，新进入10家，清仓47家,维持1家。从资金流向来看，截至 2016年03月28日，五日主力资金净流入占比 -2.2300%，列行业第 149/215 名；十日主力资金净流入占比 -1.0500%，列行业第 160/215 名。

高估
当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险

【当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险】根据博览星级评定模型，给予恩华药业股价水平高估评定。该股当前价格21.3000。近三个月来，共1家机构发布1次测评报告，增持0次，推荐1次，买入0次，卖出0次，持有0次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高0.65元，最低0.65元，平均0.65元；市盈率在行业内列第142/215，劣于行业平均。

经营透视

许可经营项目：冻干粉针剂、小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂、精神药品、原料药、麻醉药品的制造、销售；普货运输。一般经营项目：药品研发、技术咨询、技术转让，自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）；医药中间体的销售；日用化学品（化学危险品除外）、日用百货销售；房屋、机器设备及设施的租赁。

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公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。

【公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。】根据博览星级评定模型，给予恩华药业(002262)公司实力4星评定。该股公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。该股属于生物医药，行业内共213家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的210家上市公司中，该公司总资产列第107/210，总市值列第74/210，主营业务收入列第58/210，主营业务利润列第66/210，净利润列第64/210。

风险地雷

药品的更新换代会对公司现有成熟产品的市场份额产生冲击。中枢神经药物良好的发展前景及巨大的市场潜力，未来也会有更多的国内企业进入到中枢神经药物行业，将对公司现有主导产品带来一定的冲击。我国药品降价的趋势仍将持续，行业的整体利润率可能会继续下降。随着人民生活水平的提高及社会对环境保护意识的不断增强，国家及地方政府可能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准，使公司支付更高的环保费用。国家环保政策的变化及新项目的实施将在一定程度上加大公司的环保风险。公司存在应收帐款发生坏帐的风险。在发行完成后，公司净资产将会比发行前有较大幅度的增加，由于发行当年募股资金项目难以产生效益，导致公司的净资产收益率有较大幅度下降的风险。如果公司在高速发展过程中，不能妥善、有效地解决高速成长带来的管理风险，将对公司生产经营造成不利影响，公司存在高速成长的管理风险。发行后，五位实际控制人仍将控制公司62.92%的股份，继续处于控股股东地位，存在实际控制人控制公司人事和经营决策的风险，有使中、小股东利益受到影响的可能性。由于新药产品具有高科技、高附加值等特点，新药研发投资大、周期长、风险较大。另外，公司存在着新产品产业化风险。公司提醒投资者，在投资公司股票时可能因股价波动而遭受损失。

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公司财务状况较好，有较好的盈利能力和成长能力，关注。

【公司财务状况较好，有较好的盈利能力和成长能力，关注。】根据博览星级评定模型，给予恩华药业(002262)财务风险4星评定。该股公司财务状况较好，较好的盈利能力和成长能力，关注。该股属于生物医药，行业内共215家上市公司。在行业内已发布2015年第四季度报告的23家上市公司中，该股成长性3星，列第9/23；经营能力5星，列第4/23；盈利能力3星，列第11/23；偿债能力5星，列第3/23；现金流5星，列第5/23。

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