3月以来，统计局、商务部口径下的各类生产资料价格环比均持续上涨，钢铁和有色价格持续大涨、水泥价格止跌企稳，化工品价格普遍上涨，煤炭价格平中有升，均印证了需求的改善。宏观经济企稳为A股市场注入了反弹动力，沪指在3000点附近剧烈震荡，获利盘了结扰动着市场情绪，随着一季度临近收官，市场在二季度将如何演绎，不妨看看机构分析师有何独到的见解。

　　长信基金毛楠：二季度股市展望

　　今年A股市场相对方向不是很清晰，未来市场是先抑后扬的走势，整体来看二季度还是有一定的风险因素，如：汇率、通胀等。从目前情况看，货币政策比较宽松，未来通胀上升的速度过快，对货币政策的空间有一定抑制作用，包括美联储的相关决策，会对人民币的汇率造成一定的波动。

　　整体来看二季度进入经济的旺季，目前比较认可的周期性行业，实际情况比去年同期还是有所改善的，但幅度相对有限。

　　海通证券：小心滞胀，以黄金和商品为主展开配置

　　由于美国3月加息延后，人民币短期反弹，通胀短期温和，加之信贷超增缓释信用风险，2季度国内金融市场或处于难得的喘息期，但从全年来看，这四大风险仅是延后而并未消除，仍需随时保持警惕。

　　货币超增会推升通胀回升，目前M1增速已经接近20%，历史上M1增速领先通胀大约6个月，意味着未来半年CPI有望持续回升，CPI在下半年或破3%，因而下半年货币政策或存在收紧风险。

　　在滞胀的预期下，我们建议以黄金和商品为主展开配置，对债市偏谨慎，而股市则以结构性行情为主，配置有定价能力从而转嫁通胀压力的传统企业，以及业绩高增能战胜通胀的成长性企业。

　　长江证券：景气，是最好的防御

　　二季度做这个主题会是比较困难的，所以我们的主题必须精选，即使主题我们也要关注景气，关注确定性。

　　今年保增长加码是确定的，二季度经济增长是有压力的，但是我们不会看到大的强的刺激放水，这里面有通胀的数据要观察、有汇率的约束，房地产可以推进去库存，但要迅速有效提振经济还是要靠基建投资，项目开工会加速推进，但总量还是有约束，所以会是结构性的利好，类似地下管廊这些供给不过剩确实有需求的投资会最受益，也就是说景气是趋于上升。

　　另一块是互联网彩票，对于我们来说我们不会用成长或者周期去禁锢我们的配置，互联网彩票是能够产生高景气的，去年暂停，今年如果重启，那么很可能产生爆发性增长的景气，今年财政推进减税，在增收里面互联网彩票也是个很好的领域，今年可以看到体育赛事非常多，在欧洲杯之前重启互联网彩票这个景气度会是非常高的。

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