必康股份（002411）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 必康股份(002411) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第三季度，与上期相比，增仓2家，减仓1家，新进入0家，清仓14家,维持0家。从资金流向来看，截至 2016年03月28日，五日主力资金净流入占比 -2.0700%，列行业第 119/184 名；十日主力资金净流入占比 -3.2100%，列行业第 98/184 名。

高估
当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险

【当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险】根据博览星级评定模型，给予必康股份股价水平高估评定。该股当前价格14.2100。近三个月来，共0家机构发布0次测评报告，增持0次，推荐0次，买入0次，卖出0次，持有0次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高元，最低元，平均0元；市盈率在行业内列第167/184，劣于行业平均。

经营透视

7-氨基-3-去乙酰氧基头孢烷酸（7-ADCA）、5,5-二甲基海因及其衍生产品、三氯吡啶醇钠、六氟磷酸锂、锂电池隔膜、高强高模聚乙烯纤维、盐酸、氟化氢（无水）、苯乙酸、氯化铵、硫酸铵、硫酸吡啶盐、塑料制品的生产、销售；化工设备（压力容器除外）、机械设备制造、安装；经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外）。

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公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。

【公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。】根据博览星级评定模型，给予必康股份(002411)公司实力3星评定。该股公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。该股属于化工行业，行业内共172家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的170家上市公司中，该公司总资产列第106/170，总市值列第98/170，主营业务收入列第117/170，主营业务利润列第138/170，净利润列第143/170。

风险地雷

公司主要原材料占产品成本的比例较高，青霉素GK 盐、丙酮氰醇、甲苯、煤炭等受国际原油价格及国内外市场供应情况的影响，价格波动较为频繁。原材料价格波动对公司产品成本的影响较大，从而影响公司经营业绩的稳定性。未来随着下游医药产业的产品持续升级，技术升级能力强、市场反应迅速的企业才能维系竞争优势。因此，公司存在受下游产业影响较大的风险。

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公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。

【公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。】根据博览星级评定模型，给予九九久(002411)财务风险3星评定。该股公司财务状况一般，进一步改善空间，观望。该股属于化工行业，行业内共172家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的170家上市公司中，该股成长性3星，列第21/170；经营能力4星，列第111/170；盈利能力1星，列第141/170；偿债能力3星，列第78/170；现金流-星，列第-。

【国信证券】

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