南宁糖业（000911）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 南宁糖业(000911) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第三季度，与上期相比，增仓3家，减仓0家，新进入6家，清仓17家,维持1家。从资金流向来看，截至 2016年03月28日，五日主力资金净流入占比 -5.2300%，列行业第 30/59 名；十日主力资金净流入占比 -3.1200%，列行业第 37/59 名。

高估
当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险

【当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险】根据博览星级评定模型，给予南宁糖业股价水平高估评定。该股当前价格17.6400。近三个月来，共0家机构发布0次测评报告，增持0次，推荐0次，买入0次，卖出0次，持有0次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高元，最低元，平均0元；市盈率在行业内列第7/59，优于行业平均。

经营透视

预包装食品的批发；机制糖、酒精、纸及纸制品、蔗渣浆、复合肥、焦糖色、竹浆、甘蔗糖蜜、药用辅料（蔗糖）、原糖、蔗渣的生产与销售（供分公司使用），制糖设备的制造、安装及技术服务；出口本企业生产的产品，进口本企业生产、科研所需的原辅助材料、机械设备、仪器仪表及零配件（凭批文）；承包境外制糖行业工程及境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员；纸及纸制品、竹浆的销售；道路普通货物运输；厂房及设备租赁（仅供分公司使用）。（以上项目涉及许可证的按许可证有效期经营）公司是一家机制糖、机制纸、酒精以及蔗渣浆生产的企业，地处广西南宁，且所属行业又是国家重点支持发展产业。南宁糖业的纸业作为公司产业链中的重要一环，是其第二大产业。公司旗下拥有广西侨旺纸模制品、美恒安兴、美时纸业、天然纸业等多家纸业控股子公司。

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公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。

【公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。】根据博览星级评定模型，给予南宁糖业(000911)公司实力3星评定。该股公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。该股属于食品饮料，行业内共63家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的61家上市公司中，该公司总资产列第13/61，总市值列第41/61，主营业务收入列第17/61，主营业务利润列第52/61，净利润列第37/61。

风险地雷

综合公司目前存在的各种风险来看，首先，公司生产所需的主要原材料甘蔗，主要由当地蔗农生产供应。公司蔗区范围已经南宁市人民政府办公室以南府办复[1998]11号文明确划分。如果甘蔗供应的行政手段取消，则公司甘蔗收购的数量及价格将会因行业竞争发生波动，进而影响公司的生产经营。其次，目前制糖收入占公司主营业务收入近70%，食糖价格波动太大，会导致公司经营业绩不稳定，特别是食糖市场持续低迷，将对公司的经营业绩产生较大的压力。再次，随着国家对环保要求的提高，公司环保投入加大，可能影响产品的生产成本，从而影响公司效益。

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公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。

【公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。】根据博览星级评定模型，给予南宁糖业(000911)财务风险3星评定。该股公司财务状况一般，进一步改善空间，观望。该股属于食品饮料，行业内共63家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的61家上市公司中，该股成长性2星，列第22/61；经营能力4星，列第27/61；盈利能力1星，列第51/61；偿债能力2星，列第34/61；现金流-星，列第-。

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