行情回暖压力犹存 运动战应对磨底路
　　周一沪深两市高开高走，量能放大，个股普涨，做多热情显着升温；不过午后市场承压涨幅收窄，银行股杀跌，显示资金追涨意愿不足，谨慎情绪犹存。随着上周末政策面的明朗，市场预期改善，做多信心恢复，行情短期有望向上突破。不过另一方面，2900点上方技术面压力较强，加上美联储议息会议临近、经济数据仍显疲弱，因此增量资金尚难持续大举进场，市场走势难免震荡反复。业内人士建议积极把握政策面向好下的暖春行情，但市场仍处震荡磨底阶段，应以高抛低吸的"运动战"策略应对。
　　放量反弹 题材开花
　　受周末消息面利好提振，昨日市场高开高走，中小创强势领跑，成交显着放大。
　　截至收盘，上证综指报2859.50点，上涨1.75%；深证成指报9665.13点，上涨3.22%；创业板指报2023.13点，上涨4.56%；中小板指报6335.97点，上涨3.18%。沪深两市成交额分别为2027.93亿元和3012亿元，环比上周五明显放量。
　　行业方面，中信一级行业板块中除了银行板块外均实现超过1%的涨幅，其中，计算机、传媒和通信板块涨幅居前，分别上涨5.98%、5.04%和4.67%，轻工制造、建材、纺织服装、综合、电力设备、电子元器件和国防军工板块的涨幅超过4%。银行板块逆市回调，下跌0.49%，食品饮料和非银行金融板块的涨幅在2%以下。
　　概念方面全线上涨，网络安全、人工智能、大数据和食品安全板块的涨幅超过了6%，在线教育、生物识别、智能交通等12个板块的涨幅也均超过了5%。
　　上周末管理层表态令政策面明朗，货币政策稳健偏宽松、注册制不是单兵突进、证金退出为时尚早、熔断机制未来几年不会推行等，都对A股市场形成利好提振。昨日早盘市场放量高开高走，作出正面回应，做多热情显着提升。然而，昨日午后市场并未延续升势，多头追涨意愿不足，导致涨势放缓，特别是上周三和上周五强力护盘的银行股遭遇抛压掉头向下，对大盘拖累明显，折射资金谨慎情绪。
　　震荡格局 波段操作
　　上周后半周，市场缩量整理，观望情绪浓郁，酝酿变盘的特征明显。而上周末政策面积极信号对市场情绪构成正面提振，引发昨日多头亢奋。随着沪综指强势收复5日均线以及创业板指数站上2000点，短期行情有望进一步回暖，向上突破的概率在增大。
　　另一方面，市场仍存在部分不确定因素。首先，宏观经济数据仍然疲软，作为经济晴雨表，市场趋势性上行通道并未夯实。其次，随着稳增长政策的发力和供给侧改革的推进，政策效果不及预期或信用风险暴露的疑虑担忧也将随之产生。另外，尽管本周美联储加息概率不大，但市场对此已有预期，如果耶伦对未来展望偏鹰派，那么6月加息担忧将进一步上升，人民币汇率也可能遭遇贬值压力，进而传导至A股市场。技术面上，2900点上方阻力较强，解套盘和获利盘双重压力下，快速突破并非易事。
　　压力支撑并存的背景下，市场仍处震荡格局，宏观经济、改革进程、流动性环境、政策面动向、外围扰动因素的任何细小变化，都可能引发行情波动，而板块仍将呈现此消彼长的轮动态势。在此背景下，建议投资者适时灵活调仓，波段操作，大跌敢于逢低布局优质品种，大涨及时锁定盈利积少成多，以游击战运动战来规避风险，把握机会。
　　品种方面，大部分机构建议均衡配置。招商证券认为，在博弈气氛浓烈的市场中，大/小风格、传统/新兴等风格大概率是同涨同跌，建议中短期把握前期强势+超跌的科技类、前期弱势+抗跌的周期商品类、区域概念类。海通证券研报指出，1-2月投资增速确实在改善，周期股的逻辑暂时未被证伪。从风险收益比角度看，建议关注传统行业中继续选择与下游相关的涨价品种，如化工的维生素、印染，农业的养殖，以及食品饮料。另外，新兴消费、信息技术仍是产业结构调整的方向，尤其是文教体卫类新兴消费需求旺盛，且属于供给侧改革"补短板"范畴。
　　此外，国泰君安继续建议抄底周期股，认为周期股又重新回到一个预期相对保守的位置，新的契机正在酝酿。国信证券也认为，目前的经济环境更类似"复苏"而非"滞胀"，上半年市场机会主要在传统行业，周期行情仍可期待。