周一(2月29日)亚市尾盘，澳元兑美元低开高走，目前交投于0.7140一线。尽管中国股市暴跌打压市场人气，但作为商品货币的澳元汇率却逆势上扬，跟随原油涨势，就连早间公布的疲软澳洲数据亦未能打击多头信心。欧美原油期货今日亚盘双双上扬，美油上涨0.70%，布油跳涨1.50%。

今日中国股市暴跌重挫市场人气，避险日元和黄金大涨，特别是日元。美元兑日元今日一度跌破113关口至112.91的日低，几乎回吐上周五的全部涨幅。不过，在澳洲联储(RBA)即将召开货币政策例会的前夕，澳元多头似乎丝毫未受到冲击，即便包括薪资在内的数据均指向澳洲经济疲弱，有分析师表示，澳元上涨主要源于亚洲时段欧美原油期货上扬，而澳元正是跟随这种涨势。

不过，今日澳元上涨适逢早间公布的薪资增速降至历史最低，这无形中加大了澳洲联储未来降息的压力。澳洲薪资增速降至历史最低，就业增长陷于停滞，企业计划削减投资。再加上澳元汇率走强以及全球刺激呼声，降息压力显然正在积聚。

货币市场认为，虽然澳洲联储主席史蒂文斯(Glenn Stevens)在周二(3月1日)的下次会议上或许会继续按兵不动，但他可能不久就会降息。交易员报价显示，他们预期澳洲联储到8月份将降息一次，在一年内将现金利率从当前2%的纪录低位进一步下调至1.5%的可能性高于50%。

曾供职于澳洲联储的汇丰(HSBC)首席澳洲经济学家Paul Bloxham表示，尽管澳洲联储非常不愿意进一步下调现金利率，但预计他们到年中前后就不得不这样做。史蒂文斯或许不久就会再次发起一轮口头干预，试图压低澳元汇率。

当前的形势展望与去年年底相比已发生了明显逆转。当时，处于创纪录低位的现金利率和澳元走软改善了企业形势，促进了旅游和教育部门的就业，显示经济形势已经转危为安。但仅在过去一周，就有澳洲一家大型零售商破产导致2500人失业，大宗商品价格暴跌促使一家大型矿企宣布计划裁员1750人。与此同时，自澳洲联储上次会议以来，澳元已升值约3%。

澳洲联储将于明日召开货币政策例会，并于北京时间11:30公布最新利率决定。接受接受彭博调查的27位经济学家一致预计，澳洲联储明日将维持基准利率不变。

彭博策略师Michael G. Wilson称，鉴于上周发布的资本支出数据疲软，而且有迹象表明，澳洲政府反对采取财政刺激措施，澳洲联储的口风可能会变得更加宽松。在2016/17财年私营部门资本支出意愿处于九年低点之际，澳洲联储可能会选择通过口风宽松的声明来引导澳元走低。

澳洲联储一直都希望依靠非矿业投资复苏来弥补资源荣景减退的影响，然而事与愿违。AFR报道称，澳洲国库部长莫里森(Scott Morrison)在2月17日的演讲中打消了对于额外支出的任何指望，理由是税收收入随着大宗商品价格回落而下降。

此外，G20周末的财政承诺缺乏细节，并在本周刚刚开始之际削弱了风险偏好；这就把刺激经济的重担交给了澳洲联储；在2月5日的会议上，澳洲联储预计“未来几年财政将进行整顿，尽管步伐会比此前预期的要小”。

澳洲联储可能接受了为最终降息做准备；该央行在1月份时表示“全球经济在继续增长，虽然速度比此前预期的要慢”，并在2月5日提示了中国的风险。鉴于现在的澳元头寸情况，市场可能容易受到澳洲联储任何口头干预的冲击；杠杆基金的澳元空头头寸处于两个月左右的低点。

澳洲国民银行(NAB)将3月底澳元兑美元汇率预期从0.67上调至0.72，将6月底预期从0.66上调至0.71，将9月底汇率预期从0.68上调至0.69，不过却将年底预期从0.69下调至0.67。该行称由于金融环境收紧为美联储省了点事，美国决策者现在可能会在更长时间内——至少到2016年上半年底——将按兵不动。

衍生品市场正在发出前所未有的美联储利率政策路径出错信号。尽管美联储官员们辩称借贷成本完全有理由走高，但是债券市场传达出的讯息却表明，人们有可能即将看到将近20年来最短加息周期的诞生。

当前和历史隐含美联储政策利率曲线比较:

如果美联储上半年不加息，全年不加息，甚至“永久性”延后第二次加息时机，美元指数恐难以守稳98关口，特别是考虑到今年是美国的大选年，而近三次大选中有两次美元是处在下跌态势。这么一来，非美货币将迎来绝佳的上行机会，但考虑到澳元升值并非澳洲联储所愿，因此澳元任何的上行空间都将被视为澳洲联储选择采取降息举措的时机。

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