2016年1月份，PVC1605合约呈现V形走势，1月中上旬，受12月份市场货源不多抬高价格，下游需求降温，价格回调，中下旬，市场预售订单，企业库存压力较小，价格出现上涨。进入12月份，春节期间前后，市场销售，PVC生产企业装置继续开工运行，春节后面临一个的产销压力，且市场价格短期走高，存在一定的明涨暗降的成分，价格继续上行的空间有限，预计维持区间窄幅震荡为主。

一、行情回顾
1月份PVC1605合约维持在4570-4920区间震荡，1月份中上旬，受价格高位，市场需求降温，价格震荡回调至4570低位， 中下旬，企业降价预售春节订单，企业库存压力较小，市场价格抬高，期货价格震荡上行至4880附近。

二、基本面分析

（一）上游原料分析

1、供需矛盾持续 油价反弹动力不足

1月份，国际原油价格震荡探底，中上旬布伦特原油3月合约跌破30关口支撑持续下跌至27.1美元/桶附近，美国原油持续下跌至27.56美元/桶关口附近；下旬，受天气转冷及欧佩克与非欧佩克产油大国可望形成减产共识提振油价，国际油价反弹，截至1月28日，布伦特原油反弹至34.55美元/桶，美国3月合约反弹至33.72美元/桶。后市来看美国能源信息署认为，截止1月22日当周，美国原油库存和汽油库存增长而馏分油库存减少。但整体供应压力仍旧较大， 美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.9492亿桶，比前一周增长838万桶，原油库存仍然接近至少为过去80年来同期最高水平；美国汽油库存总量2.4846亿桶，比前一周增加346万桶,汽油库存远高于五年同期平均范围上限；宏观方面来看，俄罗斯能源部长诺瓦克称俄罗斯准备2月份与欧佩克会谈，有与欧佩克在石油产量方面合作的可能。当前由于这方面的意向，市场形势有了一点转向。诺瓦克说，沙特阿拉伯建议，与非欧佩克产油大国俄罗斯一道削减原油产量，最高削减5%。当前欧佩克和俄罗斯原油日产量占全球石油日产量的40%以上，一旦该协议达成并有效实施，全球石油日产量有可能减少200万桶。而当前石油市场每日原油供应过剩大约为150-200万桶。但沙特阿拉伯暂无回应且伊朗被解除制裁，出口增加，该协议能否达成，市场供应过剩能否得到缓解，仍旧值得观察。
所以短期在供需压力背景下，油价市场行情难以出现大转机，整体仍以低位震荡为主，市场后市继续美联储加息情况，中东地缘政治关系，随机应变。
乙烯方面，春节来临，下游需求放缓，买家不愿意提前备货，乙烯价格偏弱震荡。CFR东南亚乙烯价格较上个月下跌115美元/吨，报960美元/吨。CFR东北亚乙烯价格涨115美元/吨，报970美元/吨。因聚乙烯春节后需求旺季，预计对乙烯有支撑，乙烯下跌空间有限。
电石方面，环保政策及煤制烯烃产能的增加，电石价格上行动力不足，或继续维持低位震荡。
（二）现货供需分析
    进1月份，国内PVC企业总体开工情况相对正常，各地PVC企业方暂无降负荷意向，除少数西南地区企业外，成都华融、乐山永祥等企业分别在春节前后计划停车，西部地区多数生产企业目前出货稳定，出厂价变化有限。但因2015年落后产能淘汰加速，明确淘汰的产能大幅增加，所以2016年起对PVC企业开工率把淘汰产能悉数剔除，导致开工率出现明显变化。截至1月22日，据统计近日内PVC企业整体开工率维持在73.59%，环比上升0.05%；其中电石法PVC开工率74.45%，环比上升0.06%；乙烯法PVC开工率稳定在68.57%。
   
2015年12月国内聚氯乙烯产量为134.7万吨，同比下降1.4%。2015年全年累计产量达到1609.2万吨，同比下跌1.7%。近期国内PVC市场走势变化起伏较大,经过12月中旬的快速上涨后，市场震荡回稳。虽然冬季需求普遍降低，但1月份历来是下游企业为春节备货的阶段，对稳定市场起到一定支撑。
2015年12月我国PVC进口量为59892.4吨，累计进口量为711348.6吨，当月进口均价为810.85美元/吨，累计进口均价为882.52美元/吨，进口量环比增长10.97%，同比下降13.33%，与上年同期数量相比增长4.92%。近年来，国内PVC供应基本饱和，相应进口高端料的缺口依然存在，第一季度，受新年影响，进口量相对较多，后随着国内PVC供应的陆续恢复，整体维持稳健的进口量。
2015年12月我国PVC出口量为65865.52吨，累计出口量为773974.3吨，当月出口均价为714.59美元/吨，累计出口均价为783.18美元/吨，出口量环比增长7.35%，同比增长92.97%，与上年同期数量相比下降30.01%。因2014年我国出口市场表现良好，多数企业把目光投放出口市场。而在2015年年度，受制于印度反倾销税以及国内供需现状，出口市场气氛稍冷，出口量较去年大幅下滑，加之8月份天津港事故，港口影响较大。
现货市场价格方面：1份国内PVC现货市场价格维持相对坚挺。截至1月29日华东电石法报4820元，乙烯法报5730。展望2月份，春节小长假，下游需求减弱，但部分企业为提升综合效益维持高开工率，预计市场供应压力加剧，价格上行空间或有限。

三、后市展望
综上所述，近期PVC市场受春节提前预售，从当前各大PVC企业销售情况来看，PVC主要生产集中区暂无库存压力订单多为预售，南方部分贸易商手中现货不多，暂时缓解销售压力。但春节期间，企业继续维持高开工率，PVC产品面临货源流通的停滞以及出口市场的遇冷，春节后面临一定的销售压力。下游多数制品行业因临近春节缺乏订单，下游工厂的用量和需求也基本收尾，因此，国内 PVC市场需求将陆续放缓，整体供需压力后市将进一步凸显，制约价格上行空间。
技术分析，PVC1605合约上方测试4950附近压力，下方测试4500附近支撑，预计后市维持在4500-4950区间震荡，建议区间交易。