此前，由于信心不足，海外资金大幅撤离A股。不过，近期数据显示，海外资金对投资A股的信心正在恢复，香港规模最大的RQFII基金出现大额申购，沪股通亦出现资金净流入迹象。部分机构认为，目前A股市盈率已接近2008年时以市值加权方法计算的历史低点，股市有望在一季度迎来转机。

部分RQFII现大额申购

南方东英基金公司透露，上周五，旗下RQFII ETF基金南方A50 ETF获得近4亿元人民币净申购，为近两个月以来的最大申购。上周四该基金同样出现近3亿元的单日净申购。上周五，南方A50 ETF出现近1.01%溢价率。南方A50 ETF基金是香港市场直接投资内地A股市场最大的RQFII ETF基金，于2012年8月成立，截至去年12月31日，其规模已超180亿元人民币。

对于南方A50 ETF出现大额申购的原因，南方东英资产管理资本市场部经理李梓维表示，近期国际原油价格持续下跌，全球股票市场表现疲弱，人民币持续对美元走低。在对中国经济发展前景不乐观的市场情绪影响下，A股延续疲弱表现，国内投资者情绪持续低迷。但在近期A股大幅下跌后，海外投资者对A股投资情绪有所变化。部分国际投资者认为，A股的底部已经逐渐形成，投资机会显现，导致上周五南方A50 ETF全天都处于溢价状态。

此外，Wind数据显示，香港上市挂钩A股的RQFII ETF基金均有大幅改善趋势，其中规模最大的RQFII基金南方A50 ETF最近一周净申购0.395亿份，最近两周则净申购0.18亿份。规模第二的华夏沪深300 RQFII ETF1月最后一周仅净赎回0.0015亿份，最近两周净赎回0.036亿份。追踪富时中国A50指数的合成ETF基金X安硕A50亦呈现同样的情况，最近一周净赎回0.24亿份，最近两周净赎回为0.84亿份。

从外管局新近批出的RQFII额度看，海外资金对于投资A股仍保持较高热情。外管局近日发布的数据显示，2016年1月，RQFII新增额度255亿元，去年12月新增88亿元，环比增幅达189%。2015年4月至12月，月度新增RQFII额度分别为339亿元、190亿元、82亿元、85亿元、55亿元、66亿元、80.25亿元、170亿元、88亿元，2016年1月新增额度为2015年4月以来最高值。

资金流出意愿或改善

值得注意的是，从近期QFII和RQFII新开A股账户也可以看出海外资金布局A股的热情。数据显示，截至2015年12月底，QFII和RQFII机构新开A股账户数分别为17户和14户，两类机构拥有的账户数分别达到981户和942户。此前，从2015年8月、9月QFII新开A股账户一度下滑至个位数水平，2015年四季度以来明显回升。

从沪股通数据看，亦有积极信号。2016年以来，沪股通单日净流入金额超过10亿元的交易日有3个，其中最高的1月27日，单日资金净流入近44.85亿元;1月29日单日资金净流入13.94亿元;1月5日单日资金净流入16.21亿元。2016年以来单日资金净流出最高水平为6.36亿元。

对于此前海外资金撤出的原因，南方东英资产管理指出，进入2016年以来，全球股票市场经历了较大幅度调整。核心原因是一部分海外投资者对以中国为代表的新兴市场经济前景信心有所动摇。A股市场快速下跌使海外投资者高度关注中国金融政策走向。香港离岸人民币汇率出现快速贬值使部分投资者对人民币汇率短期能否稳定较担忧。原油价格大幅下跌使得一些全球投资者对以大宗商品出口为主导的经济体前景产生疑问。

此外，从国内资金情况看，资金流出趋势也有较大改善。海通证券(600837)统计，上周银证转账净额增加72亿元，2016年来银证转账累计增加1486亿元。上周沪港通规模增加35亿元，累计使用额度1196亿元。

招商证券(600999)指出，上周新兴市场货币指数明显反弹，而亚洲货币指数维持弱势，人民币汇率受到美元指数走强和日元贬值的双重夹击，贬值压力难以明显减弱。日本加大宽松力度有助于国际资金风险偏好的恢复。上周亚洲新兴市场资金流动明显好转，这可能短期内有助国内股票市场企稳。

2月A股或迎反弹专家建议持股过节

历史数据：二月市场上涨概率大

对于二月行情，市场不乏乐观看法。统计数据显示，历史上的2月上涨概率极大。1991年至2015年间的25年中，仅6个年份的2月份A股出现下跌，而有19个年份A股在2月份都是上涨。此外，经过上周五沪指反弹3%之后，上周五欧美股市走势强劲，其中美国三大股指反弹均超2%。

武汉嘉伦投资公司投资总监徐作平接受本报记者采访时表示，大跌之后，市场近期应该有超跌反弹需求。当然，不能忽视的是，目前市场量能不足，例如上周五大涨但两市成交仅约4000亿元，这说明资金对中期行情有所顾虑。因此当前仍要保持谨慎。

复旦大学管理学院教授、博士生导师谢百三最新发布微博也表示，虽然上周三到上周五A股底部渐渐上升，但目前还只能认为是反弹，后续要继续看下，毕竟后面大股东减持压力和多家银行上市等压力仍在。

机构方面，国泰君安分析师任泽平昨日对外表示，这一轮调整正接近尾声，现在这个时点对市场而言过度悲观肯定是错的。“虽然我也不知道大底究竟什么时候会出现，但是我们可确认的是风险正在逐步释放。”

持股过节：轻仓参与低估值绩优股

春节马上要到了，持股还是持币过节，又成了股民们必须面对的问题。徐作平认为，投资者可以持股参与二月可能出现的反弹行情。不过，投资者还需注意大股东股权质押风险以及目前市场量能不振，加上春节期间外围市场走势的不确定因素。总体来说，投资者一定要注意控制风险，仓位不宜超过四成。

具体板块上，徐作平认为春节期间的持股可以稳健为主。一方面要多关注业绩，因为目前正值年报预告密集公布期，投资者可选择业绩稳定的个股;另一方面，可以关注此前已经超跌估值较低的个股，这类个股后续杀跌动能有限，相对较安全。

华林证券东湖路营业部财富总监刘学万则认为，虽然二月市场可能出现反抽，但目前市场并没有稳下来，底部也还没有完全确认，因此投资者还是以稳健为主。春节前，若深套的投资者本周逢反弹可减仓或做T+0，而持现金的投资者可待行情明朗后再入场。

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