期货开户，期货开户，期货配资，期货配资，　记得张五常曾在一本书中写过这样一件事情，对我印象很深：有一天，他的导师带领他和其他同学去一个无人岛，让他们计量海滩上某一块石头的重量和体积，而他们没有带任何计量工具。这怎么能计量呢？其实，这个世界本身就没有什么计量单位，所有的尺度都是人类编制出来的。

　　如今，我们已经进入了一个数字化时代，所有的东西都可以被量化，而且被重复量化、衍生量化，于是本应该便于认清事物面目的计量工具，有时反而掩盖了事物的本来面目，或者被颠倒了。

　　从投资者的角度看，被各种指标迷惑的现象也不在少数，尤其是被分母迷惑。

　　1、一个最典型的案例：被平均

　　其实，认清被分母迷惑的投资者也不在少数。比如，谈到个人收入，很多人会感慨，自己的收入要低于官方公布的平均数，自己被平均了。

　　我是从2014年的年末开始，就开始关注A股市盈率的中位数，并在次年1月份发表了《估值偏高、经济下行背景下的牛市逻辑》，发现截止15年1月20日，尽管沪深300的平均市盈率只有12.6倍，但深沪主板的市盈率中位数已经高达42.3倍。之后，发现到了2015年的年末，所有A股的市盈率中位数已经超过90倍。

　　但美国的标普500，无论是市盈率的中位数还是平均数，都是20倍。说明人家毕竟是成熟市场，估值呈现正态分布。中国是银行大市值、高收益，很多中小市值股票的PE都被平均了。

　　被平均的案例真是太多了。比如，说某个行业很有发展前景，分析师们就会把美国的人均消费额与中国做比较。但若中国的人均汽车拥有量要达到美国水平，则全球的石油就不够用了。

　　又如，有人会说，温州的人均GDP要低于浙江平均水平，所以温州的房价是虚高的。但他有没有想过，温州人很多人是外出做大老板，给别的地方贡献GDP了，但把收入汇到温州，故温州的人均GNP很高啊。

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