业绩符合预期，拟每10股派送1.20元现金红利2008年度公司实现铜管棒材销售14.70万吨，同比增长15.02％；营业收入79.06亿元，同比增长16.81％；利润总额20,206.85万元，归属于母公司的净利润17,521.22万元，分别同比增加13.69％、0.56％。 实现每股收益0.443元，基本符合预期。公司拟每10股派送1.20元现金红利。 审时度势，稳健经营：公司在年度报告里详细论述了对铜加工行业现状及未来发展的看法，体现了公司稳健经营的风格。从财务报表可知公司对于存货没有跌价计提，成功规避了去年铜价大跌的风险。我们预计公司在2010年年底前全部募投项目可以建设完成，2011年可完全达产。 投资建议：持有我们预计公司09-11年的产量分别为15.7、18.2、22.2万吨，EPS分别为0.587，0.652，0.713元。我们维持前期目标价不变，考虑到短期市场波动风险，给予公司“持有”评级。同时提醒投资者注意，当前行业内大部分公司面临业绩压力，而公司业绩以及增长性表现出色，将使得公司股价相对于其他公司有较好表现。 风险提示：项目建设风险、世界经济恶化风险、短期市场波动风险。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。