摘要：近期甲醇期货价格大幅回落，市场交易逻辑正由前期海外供应扰动逐步转向对后续供需格局的重新评估。消息面上，卡塔尔等国持续推动美伊外交斡旋，美国释放暂缓进一步军事行动的信号，中东局势缓和预期升温，市场对霍尔木兹海峡恢复通航及伊朗甲醇出口回归的预期有所增强，推动前期地缘风险溢价回吐。但目前美伊双方仍存在分歧，海峡航运风险尚未解除，海外供应恢复仍需实际装船及到港数据验证。基本面方面，国内甲醇装置陆续恢复，供应回升预期增强，而外采MTO利润持续承压，下游需求修复相对滞后，市场对后续供需边际宽松的担忧有所加剧。当前港口库存仍处相对低位，对现货价格形成一定支撑，短期甲醇价格仍面临地缘预期与供需现实之间的反复博弈。后续重点关注美伊谈判进展、伊朗货源发运、港口库存及MTO装置运行变化。

　　一、盘面回顾

　　近期甲醇期货价格明显回落，11月10日主力合约MA2701收于3064元/吨，跌幅5.64%，持仓增加约1.78万手。随着中东局势......

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