【品种策略】纯碱：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	纯碱产量回归并重新累库，库存141.89万吨环比增0.61万吨，高产能过剩预期难改，成本支撑弱，光伏浮法需求疲弱，仅出口支撑，长期反弹驱动不足。
银河期货	震荡	纯碱现货稳中坚挺，部分装置重启与短停并存，日产9.7万吨；厂家库存141.89万吨、周增0.61万吨，需求按需；期货偏强但预计震荡，中期逢高做空，等待供给退出与需求企稳共振。
光大期货	震荡	纯碱供应因装置短停低位，开工75.36%、日降1.94个百分点；但需求弱稳、重碱下游有放水冷修预期，企业累库，新增驱动不足，短期底部宽幅震荡。
混沌天成研究	震荡	本周检修复产使产量快速回升、库存止降回升，纯碱产能过剩且上下游库存高位；价格跌破成本向下空间有限，但未完成产能出清前向上弹性不大，建议区间操作。
正信期货研究院	震荡	供应逐步恢复且产量高位，厂家库存小增；需求一般，浮法及光伏玻璃产能小幅下降、压力延续，供需过剩难改善，但估值不高，短期低位震荡。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

纯碱产量回归并重新累库，库存141.89万吨环比增0.61万吨，高产能过剩预期难改，成本支撑弱，光伏浮法需求疲弱，仅出口支撑，长期反弹驱动不足。

银河期货

震荡

纯碱现货稳中坚挺，部分装置重启与短停并存，日产9.7万吨；厂家库存141.89万吨、周增0.61万吨，需求按需；期货偏强但预计震荡，中期逢高做空，等待供给退出与需求企稳共振。

光大期货

震荡

纯碱供应因装置短停低位，开工75.36%、日降1.94个百分点；但需求弱稳、重碱下游有放水冷修预期，企业累库，新增驱动不足，短期底部宽幅震荡。

混沌天成研究

震荡

本周检修复产使产量快速回升、库存止降回升，纯碱产能过剩且上下游库存高位；价格跌破成本向下空间有限，但未完成产能出清前向上弹性不大，建议区间操作。

正信期货研究院

震荡

供应逐步恢复且产量高位，厂家库存小增；需求一般，浮法及光伏玻璃产能小幅下降、压力延续，供需过剩难改善，但估值不高，短期低位震荡。

【品种策略】纯碱：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货偏空纯碱市场上方压力明显，库存过剩未完全显现，需求端冷修预期放缓，新产能即将投放，供需失衡局面难以扭转。银河期货震荡纯碱市场供给过剩，厂家库存下降但下游需求不温不火，市场缺乏驱动，价格走势震荡。尽管部分企业减产，整体供应变化不大，市场中游加快库存转移，价格下跌后出货有所好转。兴业期货空纯碱供给相对需求偏宽松，基差偏低，碱厂库存下降但社会库存增加，玻璃厂原料库存平稳，导致纯碱价格承压，建议持有空单。永安研究空纯碱供应减少但库存增加...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：12月11日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡供应端压力导致纯碱价格上方受压制，但短期现货坚挺和下游补库提供支撑。尽管每周纯碱过剩量加剧，但累库幅度不及预期，部分过剩量未体现在库存中，整体供需过剩难解。银河期货震荡国内纯碱市场走势震荡，价格坚挺但库存增加；日产量稳定，部分企业计划检修；下游需求按需为主，冬储节奏缓慢，补库力度变化影响短期价格走势。兴业期货偏空纯碱产能扩张周期未结束，供给大于需求，行业被动累库周期持续，短期支撑不足以改变长期弱势。光大期货震荡宏观政策利...

同花顺期货

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