大家好，一起看下最新消息。

　　美国、欧洲股市持续上涨

　　昨夜今晨，美股主要指数集体上涨，多只存储、光通信与高速互联、AI数据中心电力行业的牛股再次大涨。

　　欧洲股市亦持续走强。

　　消息面上，国际油价走弱，加之外界对AI投资交易的热情重新升温，提振了市场情绪。

　　CoreWeave最新财报显著好于预期并上调全年指引，管理层同时披露旧款GPU租赁价格仍在上涨，预计未来三个月获得约90亿美元客户预付款及保证金，甚至有部分合同的预付比例高达100%。

　　曾经历抗癌时光的Anthropic首席执行官阿莫代伊在IPO路演视频中激情高呼称，在AI推动下，癌症、阿尔茨海默病、心脏病及精神疾病将在不到十年内成为“过去的遗迹”。

　　此外，随着Anthropic即将上市，市场期待情绪持续升温。日内有消息称，承销商已释放信号，预计将上调Anthropic发行价，有望使募资总额突破1000亿美元大关。

　　LME铝现货升水创逾30年新高 库存降至1990年以来最低

　　周三，伦敦金属交易所（LME）铝现货价格一度较三个月期货溢价147美元/吨，创逾30年来最高纪录。与此同时，LME仓库库存降至1990年以来最低水平，现货升水结构达到20世纪80年代末以来最严重程度。

　　值得注意的是，LME的铝买家正面临数十年来最严重的挤压，支撑合约的库存大幅下滑，且剩余库存中的大部分已被两名交易商掌控。交易所数据显示，截至周一，两家交易实体持有的仓单及现货合约多头头寸，相当于LME仓储网络可用库存的60%至80%，进一步加剧供应集中问题。与此同时，反映延期交割成本的Tom/Next价差一度升至每吨31.73美元，为2021年以来最高，显示市场争夺现有库存的压力加剧。

　　消息面上，中东冲突扰乱海湾地区铝出口，运输成本和风险上升，部分冶炼厂仍在修复受损设施。与此同时，贸易壁垒限制欧美市场供应。尽管印尼新增产能正在释放，但其铝产品尚未获得LME交割资格，短期难以缓解库存紧张。

　　LME表示，将通过大户头寸管理规则防止市场受到过度控制。期货价格曲线显示，供应压力已延伸至2028年。

　　日本推动年内修订“安保三文件” 《国家安全保障战略》框架方案曝光

　　据央视新闻报道，日本不断突破“专守防卫”原则，正紧锣密鼓推动年内修订“安保三文件”。其中，拟修订的《国家安全保障战略》框架方案已经曝光。这份方案打着提升“综合国力”的旗号，提出计划增强外交、防卫、经济、技术、信息和人才这6个领域的实力。方案还提出将拓宽安保覆盖范畴，促进防卫与经济的所谓“良性循环”。

　　此外，除了将太空应用、能源机制建设、公共基础设施完善等事项纳入安保议题，该方案还着重提及“认知战”，宣称要在国际舆论场塑造对日本有利的舆论环境。

　　另外，日媒还披露了拟写入《国家防卫战略》、用以强化所谓“防卫力量”的基本方针，涉及日美合作提升“拒止力”、扩大军工生产层面合作、在重点领域加码防卫部署、提升持续作战能力，以及推进自卫队组织改革等。

　　据悉，日本的“安保三文件”指的是《国家安全保障战略》《国家防卫战略》和《防卫力量整备计划》三份文件。“安保三文件”在2022年审议通过时，就被认为是标志着二战结束以来日本安保政策“由守转攻”的重大转向。

　　另据央视新闻报道，当地时间11月11日，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃在例行记者会上表示，日本应汲取历史教训，放弃加速推进再军事化，停止试图掩盖日本军国主义在第二次世界大战期间犯下的罪行。

　　扎哈罗娃指出，当前战后国际秩序正面临严峻考验。日本政府正在推行“修正”第二次世界大战结果的政策，试图为战争罪犯开脱，掩盖日本军国主义在东亚和东南亚犯下的罪行。日本官员多次参拜供奉有甲级战犯的靖国神社，是对东京审判判决的公然挑战。

　　各类资产罕见一幕，传统交易框架已落伍？

　　近期，黄金、白银、原油、美股等大类资产同步剧烈震荡，避险资产、风险资产、工业资产罕见走出同向共振行情。

　　南华期货研究院高级总监边舒扬表示，比起单个品种的涨跌，上述资产同向共振更值得警惕，这意味着资产定价重心已经脱离自身基本面，转向全球流动性和美元周期。当前，市场行情由以下三条主线共同推动：利率重新定价、美元流动性收紧、地缘冲突带来的供给冲击。

　　在边舒扬看来，市场不是简单地进入单边行情的“高波动时代”，而是进入波动中枢被系统性抬升的新常态。“波动率本身正在被市场重新定价。”他说，在震荡行情中，不同资产的属性差异被明显放大。

　　“美债收益率和美元指数高企、美联储加息预期同步压制贵金属与风险资产，美股下跌又会通过流动性预期传导至金、银市场，市场很容易出现信号分化。比如，11月6日就出现美债收益率回落利好黄金价格的现象，但美股大跌冲击市场流动性预期，金银价格最终冲高回落。”华源期货副总经理孙伏鲲说。

　　广发期货分析师叶倩宁认为，产业链重构、全球化放缓，会让跨境资本流动更加不稳定，叠加全球主要央行缩表，流动性预期容易反复摇摆，进而持续放大商品价格波动。后续，大宗商品很难再现普涨行情，定价变成供给、美元、利率、地缘多方博弈，品种之间的分化会持续加剧。

　　上述分析师认为，市场定价主线已经发生转变，传统交易框架需要及时调整，高波动或将成为未来一段时间内市场的显著特征。