据 Woofun AI消息，美元稳定币市场正经历2022年6月以来的最剧烈收缩，截至11月12日流通总量降至2,890.7亿美元，较30天前的3,039.3亿美元大幅减少148.6亿美元，总量水平已回落至2025年9月区间。

　　此次缩水主要由两大头部稳定币驱动。Tether发行的USDT流通量约为1,756.5亿美元，单月减少83.1亿美元；Circle(CRCL.US)发行的USDC约为698.9亿美元，减少29.7亿美元，两者合计占据稳定币总供应量约85%。

　　 Woofun AI整理数据显示，若追溯至2026年5月17日的高点3,128.5亿美元，当前总量已累计减少约238亿美元。The Block引述链上分析公司CryptoQuant报告指出，截至11月7日的60天内，USDT市值减少66亿美元，这一降幅是2022年12月FTX倒闭后同期32亿美元降幅的两倍多。

　　市场机构对供给收缩解读不一。Glassnode向The Block表示，供给缩小意味着持有人将稳定币赎回为美元并撤出市场，导致推动反弹的燃料减少，稳定币供给重新增长才是新资金进场的第一个信号。相反，CryptoQuant认为比特币可能在USDT供给转正前就形成阶段性低点。截至北京时间11月12日早上，比特币报价约7.37万美元。此前链新闻10月报道指出，稳定币供给今年仅增0.4%，但支付额年增45%。

　　稳定币总量的快速萎缩反映出市场流动性正在收紧，投资者风险偏好显著降低。尽管支付活跃度保持高位增长，但存量资金的撤离速度远超新增供给，这可能预示着市场在寻找底部过程中仍面临较大抛压。若后续缺乏新资金注入，资产价格反弹动能或将持续受限。