行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　中国煤炭运销协会：10月下旬重点监测煤炭企业销售量完成8181万吨 日均销量744万吨
　　中国煤炭运销协会发布煤炭市场调度旬报(2026年10月下旬)，重点监测煤炭企业销售量旬日均环比下降、同比增长。10月下旬，重点监测煤炭企业销售量完成8181万吨，日均销量744万吨，日均环比10月中旬减少2万吨、下降0.3%，日均同比增加17万吨、增长2.3%；10月累计销量2.3亿吨，同比增长5.5%，日均环比9月份增长2.8%。

重点监测30家焦煤企业产量环比、同比增长，销售量环比、同比下降。10月下旬，重点监测30家焦煤企业日均产量完成54万吨，环比10月中旬增长1.3%，同比增长2.4%，10月累计完成同比下降1.8%；煤炭日均销量完成47万吨，旬环比下降2.1%，同比下降14.8%，10月累计完成同比下降12.3%。

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
11月6日秦皇岛煤炭库存录得605.00万吨，较上一交易日减少5.00万吨。

机构观点
　　南华期货：焦煤&焦炭：双焦区间震荡
　　

【期货盘面】11月6日日盘焦煤主力收盘价1414.0，环比+0.53%，持仓量44.52万手，环比-3.43%；焦炭主力收盘价1937.5，环比+1.17%，持仓量4.19万手，环比-3.46%。夜盘焦煤主力收在1411，焦炭主力收在1934。

【现货基差】临汾安泽低硫主焦2250元/吨，累降140；蒙5#原煤甘其毛都自提价1550-1580元/吨，情绪偏弱；一线澳煤远期CFR 285.0美元/吨。主流焦企挺价，焦炭价格暂稳。

【估值利润】焦煤利润高位回落，焦企亏损幅度进一步收窄（吨焦周度平均利润由-27元/吨升至-9元/吨），终端钢厂亏损随提降落地有所缓和（247家钢厂盈利率11.26%）。

【供需库存】焦煤端，上周山西煤矿复产继续推进，但有部分复产不复量的情况，523家矿山原煤日产160.30（-1.44）万吨，精煤日产66.14（-1.70）万吨。产量稳定未增的情况下，矿山端库存却转为累库，精煤库存242.26（+20.42）万吨，原煤库存425.27（+13.59）万吨，可见下游购买意愿较弱。这也同样反映在了竞拍市场上，情绪持续走弱。保供政策持续强化，山西省能源局召开全省煤炭增产保供专题会议，但盘面已基本交易完保供预期，受会议影响较小。当前主要波动在于蒙煤端，蒙古国政府工作组赴口岸协调，计划将嘎顺苏海图-甘其毛都日通关由430辆提至1200辆，盘面受消息影响，周中创阶段新低。11月3日通关车数冲高至830车后逐步回落至538车，周均约646车，较上周605车边际回升。海煤端，澳煤远期暂稳，俄煤暂稳，但下游采购意愿不足，整体观望情绪浓厚，16港炼焦煤库存746.28（+21.54）万吨。焦炭端，焦炭全样本库存778.56（-27.94）万吨，焦企挺价情绪明显，产量控制偏紧，独立焦化日均产量60.44（-0.64）万吨，钢厂焦化46.48（-0.01）万吨。焦煤降价阶段，焦企维持刚需采购，库存可用天数下滑，进入11月，传统冬储预期升温。需求端，日均铁水产量230.69（-1.18）万吨，连续走弱且降幅扩大。河南、山东多地启动重污染天气响应，采暖季环保管控逐步落地，华北区域钢厂检修计划陆续出台，铁水存在持续下行压力。

【南华观点】上周双焦盘面先跌后涨，焦煤周涨0.11%、焦炭周涨2.11%，整体重心企稳回升。周初受蒙煤通关增量预期集中释放、现货竞拍走弱拖累，双焦大幅下挫；周中宏观情绪显著回暖，美国中期选举民主党获胜推动全球风险偏好回升，关税预期转好，黑色系普涨，双焦快速反弹。基本面来看，保供复产逻辑此前已交易较为充分，蒙煤通关增量边际利空效应减弱，同时，煤炭冬储预期升温，结合基差走缩逻辑带来估值修复动力。但铁水连续走弱、盘面以减仓上行为主，反弹持续性仍需观察。主要观察指标为矿端精煤产量、竞拍流拍率、焦炭库存、铁水产量。焦煤主力波动区间1300-1500，焦炭1820-1985。