回测跑得通不代表结论可信，第一步要问的是数据从哪来。

平台自带的数据是最常见的选择，好处是省事，接口现成，不用自己整理。但它有几个隐含的限制。一是回溯长度，有的只提供最近几年，你想测一个完整的牛熊周期根本拿不到。二是字段范围，复权因子、停牌标记、涨跌停标记这些细节，未必都齐全。三是口径，前复权还是后复权，除权日怎么处理，平台不一定说得清楚。

自己整理的数据更可控，代价是工作量。要处理缺失值、要核对除权、要标记停牌和退市，一套流程做下来往往要几天。但做完之后，你对每个字段的含义完全清楚，回测结果出问题也知道从哪查。

判断数据是否够用，有个简单的标准：拿三只你熟悉的股票，抽查五个关键日期的收盘价和成交量，和你平时看的行情软件对一遍。对不上就说明数据有问题，先修数据再谈策略。

还有一个容易被忽略的点：退市股票。如果数据源把退市股从历史里删掉了，你的回测就只包含活下来的公司，这个偏差会让任何选股策略都显得比实际好。做长周期回测的时候，这一条足以改变结论。

还有一个实操建议：把你常用的数据导出成自己固定的格式，存成本地文件，回测时直接读。这样做的额外好处是速度稳定，不用每次都等接口返回。数据准备这件事做一次，后面每个策略都受益，属于一次投入长期回收的功夫。

判断数据够不够，还有个土办法：拿你的回测成交价和当天分时图对照，看有没有出现明显不存在的价格。出现了，说明数据在拼接或者除权处理上出了问题，先把这类脏数据清掉，再谈策略。

最后补一句关于数据更新的提醒：财务数据经常被追溯调整，如果数据源不做版本管理，你今天跑的回测和下个月跑的可能用的是两套数字。这种差异很难被发现，却足以让结论翻转，所以做长周期策略之前，先把数据的更新规则问清楚。

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