【期货盘面】前一交易日纸浆期货（SP）日盘震荡上行，夜盘先小幅上行后震荡回落，11-01合约价差为-104元/吨；胶版纸（双胶纸）期货（OP）主力合约日盘先跌后涨，夜盘震荡，12-01合约价差为18元/吨。

【现货基差】针叶浆华东、华南地区部分现货行情反弹。山东银星报价4800-4820元/吨（+20/+20），山东乌针、布针报价4650-4700元/吨（+30/0），华南银星报价4950元/吨（+50）。基差相对缩减，成交热情增加。

【估值利润】据悉，智利Arauco公司最新阔叶浆外盘报价上调20美元，为610美元/吨；针叶浆外盘报价上调10美元，为680美元/吨；本色浆外盘报价持平，为660美元/吨。

【供需库存】从基本面来看，需求整体变化不大——高价货源接受度进一步下降，下游市场出货承压，开工率进一步走低；国外浆厂新增投产消息再度出现，供应预期相对增加，带来一定压力。但上周国内库存继续下行，带来一定底部支撑。

对于胶版纸期货而言，出版招标仍有所推进，但招标价格偏低，或对市场形成相对偏空影响，且社会需求不佳，出货受限；部分停机产能复产，且福建新产能持续投放，供应整体压力仍在。双胶纸原纸库存再度回落，压力有所缓解。

【市场信息】1. 上周中国主要地区及港口（1地区4港口）周度纸浆库存量201.41万吨，较前一周环比下降0.39%，降幅收窄0.43%（卓创资讯）。截至10月30日，双胶纸原纸生产企业库存139.44万吨（-1.48）。（钢联）

2. 上周双铜纸开工负荷率为42.53%，较前一周环比下降8.80%；双胶纸开工负荷率为41.03%，较前一周下降3.4%，降幅均有所扩大；生活用纸样本企业开工负荷率较前一周下降2.99%，止升回落，产量较前一周减少4.46%（卓创资讯）。

【南华观点】据市场消息，当地时间11月3日夜间，一场大火袭击了印尼南苏门答腊省OKI县Sungai Baung工业区一带的某处生产设施，可能带来纸浆供应缩减，短期则带来情绪面的利多影响。预计纸浆和胶版纸期价偏震荡。