中国天然橡胶生产省份主要集中在云南、海南和广东，从正常季节性来看，进入11月份中国天然橡胶陆续进入由旺产季向减产/停割季过渡节点，全年产量变化基本定型。2026年中国产区天气正常，叠加原料高位刺激割胶情绪，天然橡胶产量实现增长。胶种生产方面，浓乳产能投放叠加全乳缺乏交割利润，预计年内呈现浓乳产量增长但全乳产量下滑表现。

　　中国天然橡胶种植集中度高农垦体系下具备相对稳定的种植供应体系

　　受地理位置限制，中国天然橡胶生产省份主要集中在云南、海南和广东，其中主要的种植区域集中在云南和海南，两者占总种植面积的95%左右。中国天然橡胶生产以农垦体系为主导，剔除气候及割胶意愿等因素来看，具备相对稳定的种植供应体系，产量供给连续性不会出现问题。

　　开割正常叠加高价原料刺激割胶积极性预计2026年中国产量同比增长

　　2026年国内产区开割符合正常季节性表现且较往年提前，为产量释放提供较长的可割胶天数。2-3月云南产区陆续迎来降雨，降雨量均多于历史两年同期水平，物候条件达到可开割标准，云南产区于3月中下旬陆续开割，开割符合正常季节性但较往年提前；至3月底开割面积在6-7成。海南方面，3月中旬前后海南产区部分区域已零星开割，橡胶树叶长势良好，白沙一带正常割胶，定安、儋州一带3月底开割，4月份海南迎来全面开割，整体开割时间较往年有所提前。

　　此外，原料价格创近几年的新高，胶农割胶积极性提升，刺激产出。截至10月底，年内云南产区胶水价格自开割初期14200元/吨涨至18200元/吨，上涨4000元/吨，涨幅28.17%；海南产区胶水价格自开割初期16500元/吨涨至18900元/吨，上涨2400元/吨，涨幅14.55%。原料价格上涨至15000-19000元/吨区间，极大的刺激了胶农的割胶积极性，吸引部分胶工回流，旺产季海南、云南主产区日胶水量高达6000-7000吨，为产量增长提供了原料基础保障。

　　胶种之间利润差异呈现天然乳胶产量增长、全乳胶产量下滑趋势

　　由于全乳胶SCRWF与天然乳胶的主要原材料是新鲜胶水，因此在原料端则形成竞争，而影响企业生产加工意愿的核心在于是否存在丰厚的生产利润。开割初期气候正常，但因胶水产出有限支撑收购价格持续拉涨，全乳胶生产成本持续攀升；同时近两年云南产区浓乳新产能投放积极，叠加存在加工利润，浓乳厂积极抢购胶水生产。而全乳因缺乏交割利润，加工厂生产积极性欠佳，因而年内胶水分流愈发明显，前7月全乳月均产量不足1万吨。直至8-9月份期货价格强势拉涨，全乳交割利润窗口期打开，叠加天气正常日胶水产量攀升至6000-7000吨水平，全乳胶产量释放修复，但仍难改总体下滑局面。截至10月底，全乳胶交割利润为-700元/吨，天然乳胶生产利润为666.34元/吨。

　　警惕强厄尔尼诺气候对国内产区停割前的异常影响

　　从正常季节性来看，11月底至12月初，云南产区将陆续停割；次年1月上旬海南产区将陆续停割。但仍需警惕2026年秋冬强厄尔尼诺气候对接下来停割之前产区产出是否存在影响，以及是否会造成2027年新一轮开割季延迟开割情况。因此，整体来看2026年国内产区物候条件整体正常，开割节点较往年整体提前，且高价原料刺激割胶积极性，国内产量释放弹性增长，预计同比增长7.73%至86.5万吨；因胶种之间利润分化，天然橡胶期货交割品种全乳胶产量受冲击明显，同比增长承压。