行情表现

数据来源：同花顺iFinD

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　11月3日南宁地区白砂糖现货价格报价5170.00元/吨，相较于期货主力价格（5230.00元/吨）贴水60.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：白糖增仓破位后弱势延续，等待广西新糖定价
　　

【期货盘面】周一主力收5224元/吨，较前结算价跌41元（0.78%），盘中最低5221元/吨刷新9月以来低点。成交31.22万手小幅放量，持仓增1.7万手至59.43万手，呈增仓下行。夜盘收5226元/吨，下探5212元/吨后回稳。

【现货基差】南宁仓库报价5170元/吨（持平），昆明报价5050元/吨（持平）。盘面对南宁现货升水54元/吨，基差维持正向结构。

【估值利润】ICE原糖11月2日收19.00美分/磅、跌1.86%，19美分关口承压，配额外进口倒挂支撑边际减弱。广西新糖预售5360-5430元/吨，高出陈糖约250元，盘面对新糖贴水100-200元/吨，套保窗口尚未打开。

【供需矛盾】云南中云勐滨11月2日开榨，南方甘蔗糖生产启动，广西首榨仍在11月中旬，空窗期进入尾声。结转库存处近五年高位，10月配额外原糖到港预报同比减12.68万吨，进口收缩与高库存并存。

【市场信息】1、沐甜科技预计26/27榨季全国产糖1360万吨、同比增63万吨，广西810万吨、云南340万吨。（沐甜科技）

2、昆明糖会把广西估产下调至810-820万吨，较8月预估降20-30万吨，11月核心变量转向陈糖去库与广西干旱。（昆明糖会）

【南华观点】郑糖周一增仓破位后弱势延续，5200元/吨整数关与5212前低是下一道测试位，反弹压力下移至5270-5300元/吨。新糖成本高于盘面，下方空间相对有限，方向待开榨定价确认。核心变量是广西开秤价与预售成交。