【品种策略】棕榈油：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	原油大跌削弱生柴替代价值，马来及国内棕榈油库存高企、去库拐点未现，出口税豁免预期未落地，短期反弹受限；厄尔尼诺减产与生柴政策提供中长期支撑。
广州期货	震荡	厄尔尼诺、生物柴油掺混提升及美国菜籽油消费增长提供支撑，但宏观偏弱、高库存和消费疲软压制油脂价格，整体维持宽幅震荡。
银河期货	震荡	马棕高库存、国内到港压力大且需求偏弱，压制棕榈油；后续产地减产去库或改善基本面，但高库存持续，短期缺乏上涨驱动。
兴业期货	震荡	马棕出口大增、库存偏高及出口税下调预期压制价格；天气减产尚未兑现，但中长期供需趋紧、减产季将至，仍有支撑。
光大期货	偏空	印尼出口成本下降、原油走弱及黑海运力恢复加剧压力；尽管马棕油10月出口环比增45.4%，产量压力仍引发库存攀升担忧，国内油脂库存也处高位。
混沌天成研究	震荡	厄尔尼诺及印尼干旱或压低后续产量，印度采购和生物柴油需求提供支撑；但马来西亚产量预期强、出口税下调且国内库存同比高位，供需多空交织。

棕榈油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

原油大跌削弱生柴替代价值，马来及国内棕榈油库存高企、去库拐点未现，出口税豁免预期未落地，短期反弹受限；厄尔尼诺减产与生柴政策提供中长期支撑。

广州期货

震荡

厄尔尼诺、生物柴油掺混提升及美国菜籽油消费增长提供支撑，但宏观偏弱、高库存和消费疲软压制油脂价格，整体维持宽幅震荡。

银河期货

震荡

马棕高库存、国内到港压力大且需求偏弱，压制棕榈油；后续产地减产去库或改善基本面，但高库存持续，短期缺乏上涨驱动。

兴业期货

震荡

马棕出口大增、库存偏高及出口税下调预期压制价格；天气减产尚未兑现，但中长期供需趋紧、减产季将至，仍有支撑。

光大期货

偏空

印尼出口成本下降、原油走弱及黑海运力恢复加剧压力；尽管马棕油10月出口环比增45.4%，产量压力仍引发库存攀升担忧，国内油脂库存也处高位。

混沌天成研究

震荡

厄尔尼诺及印尼干旱或压低后续产量，印度采购和生物柴油需求提供支撑；但马来西亚产量预期强、出口税下调且国内库存同比高位，供需多空交织。

【品种策略】棕榈油：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印尼棕油出口减少及库存下降，但马棕油产量和出口均增加，油脂下跌空间有限，建议前期空单继续持有，但不宜低位入场，等待止跌企稳。南华期货震荡马来西亚棕榈油出口量增加但产量增长导致库存压力，印尼增产及B50计划不确定性影响需求，B40计划支持年底需求，整体市场呈现弱势震荡。兴业期货偏空主产国产销数据不及预期，印尼生柴政策推进存不确定性，国内油脂库存较高等因素对棕榈油价格形成拖累，短期价格上方压力延续。申银万国空马来西亚10月产量环比...

同花顺期货

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【品种策略】棕榈油：03月11日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球棕榈油期末库存上调，加之原油价格回落，导致市场风险偏好下降，油脂类多单离场。南华期货震荡国际马棕产量下滑与出口增加相互抵消影响，叠加印尼可能恢复B50计划提升需求；国内油脂库存高企，供应压力增加，市场震荡为主。光大期货偏多原油价格上涨带动油脂市场走高，尽管MPOB报告显示库存高于预期，但高频数据显示出口大幅增加，国内油脂市场偏强，现货市场走高，库存回落，支持棕榈油期货偏强运行。申银万国震荡马来西亚2月棕榈油产量和出口量环比减少...

同花顺期货

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