【研报观点】11月2日鸡蛋最新观点汇总

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【研报观点】11月2日鸡蛋最新观点汇总

发布时间：9小时前阅读：5

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鸡蛋行情：当日涨跌幅 3.88%，近一周涨跌幅 7.84%，价格：3564元

主流方向：中性

核心逻辑：鸡蛋供需多空交织：存栏及新增开产带来供应压力，淡季需求偏弱；淘鸡增加、库存回落和低价补库形成支撑，预计维持震荡，关注需求兑现与淘汰节奏。

研报：看多2篇看空1篇中性7篇

机构	方向	核心观点
五矿期货	看多	鸡蛋短期看涨，建议构建看涨期权牛市价差组合，获取方向性收益。
方正中期期货	看多	鸡蛋远月期价绝对价格偏低，受产能预期压制对现货大幅贴水，养殖成本可能持续走高，远月继续下跌空间受限，建议养殖成本下方逢低做多。
中原期货	中性	鸡蛋今日价格暂稳、上下空间均受抑，重心能否上移取决于走货与淘汰节奏。
光大期货	中性	综合供需基本面，鸡蛋震荡概率大，后市关注现货价格及周边商品价格变化对期货盘面的影响。
华泰期货	中性	产区库存回落能够对蛋价形成一定支撑，但若冬季备货需求兑现不及预期，蛋价仍存在再度下探风险。在供需基本面出现明确改善信号前，市场预期整体偏谨慎，预计鸡蛋价格维持震荡运行。
招商期货	中性	鸡蛋期现货价格预计震荡运行。
新湖期货	中性	近期随着现货价格反弹，近月合约出现一定幅度的修复性反弹行情，而远月合约走势仍在供应增加预期下相对偏弱。
建信期货	中性	短期鸡蛋现货止跌企稳并出现弱反弹，绝对价格和市场情绪有修复需求，但整体处于熊市周期，远月合约上方空间受弱预期压制。
先锋期货	中性	鸡蛋主力期权市场看涨期权成交量高于看跌期权，隐含波动率为29.66%，存在较高的无风险套利收益率。
长江期货	看空	鸡蛋淡季供需宽松，低位反弹空间受限，反弹可择机布局空单

机构观点详情：

【看多】五矿期货：鸡蛋短期看涨，建议构建看涨期权牛市价差组合，获取方向性收益。

方向性策略:构建看涨期权牛市价差组合,买入较低行权价看涨期权,卖出较高行权价看涨期权(如B JD2612 3500 S JD2612 3800),获取方向性收益,最大亏损为权利金支出,最大收益为两腿行权价之差减去净权利金
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【看多】方正中期期货：鸡蛋远月期价绝对价格偏低，受产能预期压制对现货大幅贴水，养殖成本可能持续走高，远月继续下跌空间受限，建议养殖成本下方逢低做多。

鸡蛋远月期价绝对价格跌穿养殖成本后，当前绝对价格已经偏低，10月末养殖户主动淘汰老鸡增加。
2701期价当前受产能预期压制已经对现货大幅贴水，养殖成本可能持续走高的情况，鸡蛋远月继续下跌的空间可能受限。
激进投资者养殖成本以下短线逢低做多2612合约，参考支撑位3100-3200，压力位3750-3950。
策略建议：鸡蛋2612单边策略为养殖成本下方逢低买，核心逻辑为期价大幅贴水+养殖成本可能持续走高。
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【中性】中原期货：鸡蛋今日价格暂稳、上下空间均受抑，重心能否上移取决于走货与淘汰节奏。

9月在产蛋鸡12.53亿只，新补栏开产叠加老鸡延淘，产蛋率回升，供应宽松。
主产区均价4.01元/斤，销区走货一般，贸易商刚需补货，双十一拉动有限。
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【中性】光大期货：综合供需基本面，鸡蛋震荡概率大，后市关注现货价格及周边商品价格变化对期货盘面的影响。

供应端：月度存栏数据显示，截至10月底，卓创统计我国蛋鸡存栏12.59亿只，环比减少0.63%，然而鸡龄结构中，待淘老鸡占比9.81%，进一步下降，对应产蛋率有所提升。综合来看，短期鸡蛋市场供给相对稳定。
供应端：受到鸡蛋现货价格走弱影响，养殖利润较9月高点明显下降，导致养殖端补栏意愿下降，淘汰意愿转强。10月，卓创样本企业蛋鸡苗月度出苗量代表的育雏鸡补栏4319万只，环比减少0.87%。根据历史数据，自今年6月起，养殖端补栏整体呈下降趋势，对应2026年10月-2026年2月这段时间，新增开产量的下降。若老鸡淘汰不变，供应或将延续下降。
需求端：短期鸡蛋需求相对稳定，元旦节前备货启动前，需求对蛋价的影响偏中性。
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【中性】华泰期货：产区库存回落能够对蛋价形成一定支撑，但若冬季备货需求兑现不及预期，蛋价仍存在再度下探风险。在供需基本面出现明确改善信号前，市场预期整体偏谨慎，预计鸡蛋价格维持震荡运行。

供应端来看，国庆假期过后需求回落带动现货走弱，养殖户补栏意愿受到压制。当前在产蛋鸡存栏持续回落，但存量依旧处于偏高区间，前期补栏对应的供给增量仍将逐步释放，整体供应压力尚未解除。
需求端方面，蛋价回落初期市场心态偏谨慎，贸易商多维持按需随采模式；行情企稳后，贸易商补库意愿有所修复，但现阶段仍处于消费淡季，需求拉动力度有限，整体产区发货量环比下滑显著。
南北销区食品加工企业备货积极性不高，市场以零售刚需成交为主，交投氛围清淡，销量环比同样明显走弱。
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【中性】招商期货：鸡蛋期现货价格预计震荡运行。

老鸡淘汰增加，供应也有所下降，近期电商平台促销采购量增加，中小码蛋走货偏好，但整体需求偏弱，贸易端拿货谨慎。
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【中性】新湖期货：近期随着现货价格反弹，近月合约出现一定幅度的修复性反弹行情，而远月合约走势仍在供应增加预期下相对偏弱。

本周蛋价呈现小幅反弹态势，钢联数据显示，本周鸡蛋主产区均价4.00元/斤，较上周价格上涨0.20元/斤，环比上涨5.26%，因此前鸡蛋现货价格跌至养殖成本线附近，贸易商拿货意愿增加，且鸡蛋需求端来看,电商促销及下游补库需求亦有增加。
生产环节及销售环节库存水平陆续下降至低位，亦支撑阶段性蛋价，但蛋价略有反弹后下游接受度一般导致蛋价反弹力度亦受阻碍。
今年4-6月现货蛋价逆季节性上行期间养殖户补苗积极性较高，该批次鸡苗当前正处于新开产阶段，市场供应持续增量，同时需求水平弱于中秋前期，鸡蛋现货市场经历了一轮季节性下降。
随现货下探，而资金利空情绪释放，再次带动盘面大幅走低，盘面贴水幅度较大，近期随着现货价格反弹，近月合约出现一定幅度的修复性反弹行情，而远月合约走势仍在供应增加预期下相对偏弱。
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【中性】建信期货：短期鸡蛋现货止跌企稳并出现弱反弹，绝对价格和市场情绪有修复需求，但整体处于熊市周期，远月合约上方空间受弱预期压制。

上周开始鸡蛋现货止跌企稳，部分地区出现弱反弹走势，周末至今延续反弹走势，我们认为无论是绝对价格还是市场情绪在短期内都有修复的需求。
拉长时间周期来看，当前仍然处于熊市周期，主要是上半年补栏积极性较好，未来开产上量增加的预期难以证伪，且本轮现货下跌也侧面证实了当前新开产压力较大。
生猪及蔬菜价格又处于历史极低位置，需求上也无额外利多，现货未来大概率仍将走弱。
由于资金提前打入开产增量预期，当前基差水平来到近些年高位，后续可观察现货动态，若能持续维稳1周左右，可持有正套策略，近远月价差或能持续拉大，若现货仍有反弹，可以关注明年淡季合约反弹后的偏空机会，整体弱预期将会压制远月合约上方空间。
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【中性】先锋期货：鸡蛋主力期权市场看涨期权成交量高于看跌期权，隐含波动率为29.66%，存在较高的无风险套利收益率。

本日鸡蛋主力期权的成交量共781463手，持仓量共300121手，看涨期权与看跌期权的成交量比率为1.24，加权平均的隐含波动率为29.66%。
以结算价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率5.01%；
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【看空】长江期货：鸡蛋淡季供需宽松，低位反弹空间受限，反弹可择机布局空单

10月鸡蛋现货先抑后稳、低位小幅修复，月初中秋红利消退，进入传统消费淡季，蛋价持续下行；中下旬低价刺激阶段性逢低补库，叠加老鸡淘汰节奏加快，价格止跌小幅反弹，但淡季约束下反弹空间有限。
供应端老鸡出栏环比回落，上旬惜淘、下旬淘汰增加，产蛋率持续修复；库存先累积后去化，整体供应宽松。需求端节日红利消退，仅低价刺激阶段性补货，持续性不足，生猪替代影响有限。
10月现货低位震荡，2612合约基差高位有所收敛，淡季大背景下上方承压，反弹可择机布局空单；短期低价补货带来阶段性支撑，不宜追空。
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