【研报观点】11月2日铁矿石最新观点汇总

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【研报观点】11月2日铁矿石最新观点汇总

发布时间：8小时前阅读：5

同花顺期货财经达人

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铁矿石行情：当日涨跌幅 -0.07%，近一周涨跌幅 0.45%，价格：674元

主流方向：看空

核心逻辑：供应维持高位、后续到港及新增产能压力较大；钢厂利润与终端需求疲弱，铁水受减产限产影响下滑，港口库存趋增，供需宽松压制矿价，预计弱势震荡、反弹承压。

研报：看多0篇看空8篇中性3篇

机构	方向	核心观点
南华期货	中性	铁矿01合约价格低位震荡，低位支撑较强，周线下行趋势放缓，但矿价自身反弹驱动仍较弱。
中辉期货	中性	铁水产量再降，钢厂库存下降、港口库存增加，供需中性。钢厂有减产预期，但短期利润好转，减产意愿不强。缺乏明显驱动，炉料价格震荡运行。
东海期货	中性	短期铁矿石价格或仍以区间震荡为主
五矿期货	看空	预计短期铁矿石价格偏弱震荡。后续关注钢厂利润以及铁水变化。
东证期货	看空	预计矿价90美金位置反复后，仍有继续下行风险。
长城期货	看空	铁矿石期货运行于绿色阶梯空方量能优势阶段，建议适当实施空方保值策略。
宝城期货	看空	铁矿石短期震荡偏弱，矿价承压运行
长江期货	看空	铁矿供需格局宽松，策略上逢反弹做空为主
创元期货	看空	铁矿四季度过剩概率较大，幅度可能收窄，价格预计弱势震荡为主。若成材需求持续走弱则不排除铁矿价格继续下跌。
光大期货	看空	铁矿石期货合约价格整体下跌，I01合约跌幅最大（-10.0），I05合约跌幅次之（-9.0），I09合约跌幅最小（-8.0）。
大陆期货	看空	铁矿结构性弱势格局下反弹压力重重，再度回落后目标指向去年低点650附近，反弹不动仍以高空策略为主。

机构观点详情：

【中性】南华期货：铁矿01合约价格低位震荡，低位支撑较强，周线下行趋势放缓，但矿价自身反弹驱动仍较弱。

供应端，发运自9月以来基本维持偏高水平，预计11月到港仍有一定压力；需求端，钢厂利润回升趋势放缓，铁水继续下行，减产预期进一步兑现，预计11月中旬前铁水232万吨左右，但季节性回落叠加北方限产因素，预计11月中旬后将继续回落。
港口库存总体延续回升趋势，本周小幅累库，库存同比增2016万吨，四季度供给总体充足，而淡季需求下行趋势基本确定，预计库存仍将进一步累库压制矿价。
从产业链估值角度看，盘面钢厂利润高位偏弱震荡，基本已经完成减产定价，继续上行空间不大，原料预计将受支撑，但四季度铁矿累库预期较强，矿价自身反弹驱动仍较弱。
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【中性】中辉期货：铁水产量再降，钢厂库存下降、港口库存增加，供需中性。钢厂有减产预期，但短期利润好转，减产意愿不强。缺乏明显驱动，炉料价格震荡运行。

铁水产量再降，钢厂库存下降、港口库存增加，供需中性。
钢厂有减产预期，但短期利润好转，减产意愿不强。缺乏明显驱动，炉料价格震荡运行。
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【中性】东海期货：短期铁矿石价格或仍以区间震荡为主

上周五，铁矿石期现货价格延续弱势，钢厂盈利率持平，贴水产量继续下降
结合本周成材产量回升来看，铁水日产未来1-2周大概率见底。供应端有所回落，上周全球铁矿石发运环比回落109.3万吨，到港量环比回落465.2万吨
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【看空】五矿期货：预计短期铁矿石价格偏弱震荡。后续关注钢厂利润以及铁水变化。

供给方面，最新一期海外铁矿石发运环比小幅回落。澳洲发运量环比走低，巴西发运量高位下降，非主流国家发运提升。到港量环比减少。
需求方面，最新一期国内铁水日均产量231.87万吨，环比下降0.43万吨，钢厂盈利率持稳，河北地区环保限产增加停产高炉数量，叠加部分高炉短期检修，使得本期铁水不升反降。
库存端，钢厂库存继续去化，港口库存基本持平。综合来看，供给端海外铁矿石发运整体仍在同期偏高位置。
成本端，海运费较前期高位回落较多，对价格下方支撑有所拖累，近期小幅持续反弹。宏观方面，美国10月FOMC决议维持政策利率不变。
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【看空】东证期货：预计矿价90美金位置反复后，仍有继续下行风险。

考虑终端钢厂利润和订单仍然较差，且在西芒杜等稳定投产释放下，铁矿石总体发货量尚未下滑。
高油价、运费平稳，叠加港口库存压力还未启动，市场对矿价下行空间分歧加大。
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【看空】长城期货：铁矿石期货运行于绿色阶梯空方量能优势阶段，建议适当实施空方保值策略。

根据长城期货AI量能数据模型中线周期策略综合因素分析，铁矿石期货运行于绿色阶梯空方量能优势阶段。
2026年9月中国铁矿石供需结余2382万吨，国内港口库存17375万吨，处于近年偏高位置。
长城AI模型中线指标显示铁矿石运行于绿色阶梯区域，建议对应现货库存可考虑适当实施35%比例空方保值策略。
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【看空】宝城期货：铁矿石短期震荡偏弱，矿价承压运行

铁矿石供需格局偏弱，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗维持低位，且钢厂盈利状况未见改善，矿石需求弱势局面未改，继续拖累矿价。
国内港口到货量虽环比下降，矿商发运也有所减量，但两者均处相对高位，且减量态势难以持续，对矿价的利好有限。
铁矿石需求偏弱，供应端利好有限，矿市基本面延续偏弱，矿价承压运行；但海运费有所企稳，下行阻力仍存，预计矿价将维持震荡寻底态势。
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【看空】长江期货：铁矿供需格局宽松，策略上逢反弹做空为主

供给：预计11月国内铁矿石产量仍在低位；进口矿方面，9、10月铁矿发运偏高，预计11月到港量将处于高位，整体供应宽松。
需求：目前247家样本钢厂高炉盈利率仅11.26%，钢厂利润不佳、叠加冬季部分区域钢厂限产，11月铁水产量有望继续走低，铁矿面临累库压力。
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【看空】创元期货：铁矿四季度过剩概率较大，幅度可能收窄，价格预计弱势震荡为主。若成材需求持续走弱则不排除铁矿价格继续下跌。

当前五大材表需改善幅度相对有限，高炉亏损持续，铁水同比存在下行压力，基本面偏弱使得盘面价格近期偏弱震荡。
中长期而言，随着我国钢材需求整体向下趋势不变与包括西芒杜在内的多个矿山进入爬产周期，铁矿价格仍是以向下为主。
生产端铁水持续三周下行，高炉开工与产能利用率同步回落，盈利率持平。
10月25日至31日邯郸执行钢铁秋冬季管控。落实18+5管控方案，26座高炉分5批次轮停，每批不少于5座、焖炉7天，烧结、球团等配套工序同步检修。
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【看空】光大期货：铁矿石期货合约价格整体下跌，I01合约跌幅最大（-10.0），I05合约跌幅次之（-9.0），I09合约跌幅最小（-8.0）。

I05 10月30日收盘价659.5，较10月29日668.5下跌9.0；I09 10月30日收盘价649.5，较10月29日657.5下跌8.0；I01 10月30日收盘价672.0，较10月29日682.0下跌10.0。
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【看空】大陆期货：铁矿结构性弱势格局下反弹压力重重，再度回落后目标指向去年低点650附近，反弹不动仍以高空策略为主。

全球发运环比小幅回落但仍处高位，矿石供应压力未解，需求端高炉开工、产能利用率与日均铁水产量环比同比双降，铁水延续下滑，矿石需求延续弱势。
终端需求疲软，钢厂持续大范围亏损，叠加高炉生产季节性规律，四季度高炉铁水产量减产方向较明确。
截至10月29日，45港库存16467.07万吨，环比+31.94万吨；日均疏港量309.15万吨，环比-6.02万吨。
本期247家日均铁水产量231.87万吨，环比-0.43万吨；高炉开工率80.03%，环比-0.39%；高炉炼铁产能利用率87.06%，环比-0.16%。
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同花顺期货财经达人

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