2026年10月22日，氧化铝2611这一品种的相关期权合约距离行权日还剩4天。上午10点53分，氧化铝2611期货突然大跌，当前跌幅为2.54%，最新价格2572元/吨。

　　而那张行权价为2450的氧化铝看空期权（ao2611P2450）大涨300.0%，盘中价格一度飙升到2，如果有人花500元权利金买了50张，理论上大约可赚0.1万元。

　　氧化铝2611沽2450虽大涨300%，但这不等于已出现典型“Gamma暴击”。标的跌2.54%至2572元/吨，仍高于2450行权价，按当前价格看这张看跌期权仍处虚值；Delta为-0.05、Gamma显示0.0，暂未体现Delta快速放大的信号。临近到期仅剩4天，若期权原本价格较低，少量价格变化也可能带来很高的涨幅百分比，但输入数据不足以判断成交流动性或涨幅原因。IV为0.22，高于HV的0.14。需注意，若标的未跌破行权价，期权到期可能失去价值；短期波动和时间损耗都很大。

　　在期权交易中，有一种特殊的玩法被称为“末日期权”，它以其高风险、高回报的特性，吸引了许多寻求刺激的投资者。而末日期权价格出现剧烈波动，甚至单日暴涨数十倍的现象，其背后的核心推手就是Gamma效应。

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