【研报观点】10月29日白糖最新观点汇总
发布时间：2026-10-29 15:48阅读：3
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白糖行情：当日涨跌幅 -0.21%，近一周涨跌幅 -2.15%，价格：5267元
主流方向：看空
核心逻辑：全球增产预期增强，巴西压榨加快、印度及泰国产量向好；国内新糖上市、增产预期及陈糖库存压制供应端，下游采购谨慎、需求平淡，糖价上行乏力，短期偏弱震荡。
研报：看多2篇 看空4篇 中性3篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 五矿期货 | 看多 | 短线农产品集体下跌，等企稳后，再尝试做多远月合约。 |
| 大越期货 | 看多 | 白糖本轮回调又急又猛，连续急跌之后，空头动能有所减弱。中长期强厄尔尼诺天气加持下，供需基本面维持利多不变。国际原糖价格短期有所回落，但依然处于高位。郑糖01本轮急跌，多单可尝试再次逢低入场。 |
| 东证期货 | 中性 | 郑糖整体料维持低位震荡格局，主力1月合约上方空间将受到套保盘的压制，但下方空间预计也有限。 |
| 兴业期货 | 中性 | 白糖期货价格逐渐接近国内糖厂生产成本线，支撑或有所增强，观点由谨慎看跌调整为震荡。 |
| 招商期货 | 中性 | 白糖观望 |
| 光大期货 | 看空 | 国内方面，陈糖仍在压制市场表现，未来市场关注的核心在于本榨季估产，近期广西持续偏旱，市场对于产量看法分歧较大，新糖即将上市，预计未来仍将震荡偏弱。 |
| 信达期货 | 看空 | 近期白糖市场整体呈现偏弱格局，短期或维持弱势震荡。 |
| 广发期货 | 看空 | 短期糖价缺乏明确单边驱动,延续区间偏弱震荡走势 |
| 中原期货 | 看空 | 白糖策略上不宜追空，反弹至5300附近可轻仓试空，站稳5300离场，若跌破5236则下看5200。 |
机构观点详情：
【看多】五矿期货：短线农产品集体下跌，等企稳后，再尝试做多远月合约。
因厄尔尼诺事件可能导致2026/27年度泰国和印度出现较大幅度减产，推动近期原糖价格大幅上涨。GreenPool预计2026/27榨季全球糖市供应缺口将扩大至628万吨，较此前预估增加300万吨。
印度全国合作社糖厂联合会(NFCSF)预估2026/27年度印度食糖总产量约为2900万吨，较上年度减产190万吨。
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【看多】大越期货：白糖本轮回调又急又猛，连续急跌之后，空头动能有所减弱。中长期强厄尔尼诺天气加持下，供需基本面维持利多不变。国际原糖价格短期有所回落，但依然处于高位。郑糖01本轮急跌，多单可尝试再次逢低入场。
中长期强厄尔尼诺天气加持下，供需基本面维持利多不变。国际原糖价格短期有所回落，但依然处于高位。
利多：糖浆关税增加。美国可乐改变配方使用蔗糖。厄尔尼诺天气导致全球甘蔗减产概率增加。国内进入消费旺季。原油价格反弹。
Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量缺口628万吨。StoneX：26/27年度全球糖市缺口170万吨。Czarnikow：26/27榨季全球糖市缺口50万吨。荷兰合作银行：26/27榨季全球食糖缺口110万吨。Datagro：26/27榨季糖缺口390万吨。ISO：预计26/27榨季全球糖市短缺20万吨。
2026年9月中国进口食糖26万吨，同比减少29万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计2.68万吨，同比减少5.88万吨。
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【中性】东证期货：郑糖整体料维持低位震荡格局，主力1月合约上方空间将受到套保盘的压制，但下方空间预计也有限。
新榨季国产糖将连续第四年增产的预期仍较强，主力1月合约上方空间将受到套保盘的压制。考虑到外盘坚挺的基本面和国产新糖预期成本等的制约，郑糖下方空间预计也有限。
国际糖市阶段性基本面形势仍偏坚挺，ICE原糖下方空间受限。
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【中性】兴业期货：白糖期货价格逐渐接近国内糖厂生产成本线，支撑或有所增强，观点由谨慎看跌调整为震荡。
天气原因导致海外几大产区减产的预期依然存在，但缺乏新增利好。部分利空因素，如巴西现任总统卢拉当选连任、国内白糖新榨季临近等，已推动白糖期货价格回调至国内糖厂生产成本线附近，期货价格下方支撑有所增强。
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【中性】招商期货：白糖观望
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【看空】光大期货：国内方面，陈糖仍在压制市场表现，未来市场关注的核心在于本榨季估产，近期广西持续偏旱，市场对于产量看法分歧较大，新糖即将上市，预计未来仍将震荡偏弱。
国内方面，陈糖仍在压制市场表现，未来市场关注的核心在于本榨季估产，近期广西持续偏旱，市场对于产量看法分歧较大，新糖即将上市，预计未来仍将震荡偏弱。>>>查看PDF原文
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2026-10-12 16:05 
