消息面

　　2026/27榨季即将开启，广西已有多家制糖企业点火烘炉准备新榨季生产，2025/26榨季产糖769.74万吨，同比增长19.06%；产糖率12.63%，截至9月底，广西累计销糖686.40万吨，同比增加84.11万吨；产销率89.17%，同比下降4个百分点。其中9月份单月销糖66.27万吨，同比增加39.61万吨。

　　据外媒报道，巴西农业部公布的数据显示，10月上半月，巴西中南部地区的糖产量较去年同期下降27.1%，至187万吨。甘蔗压榨量同比下降21.3%，至2730万吨。乙醇产量同比下降26.1%，至15.3亿升。

　　10月28日，白糖前20名期货公司(全月份合约加总)多单持仓59.27万手，空单持仓70.06万手，多空比0.85。净持仓为-10.79万手，相较上日减少1364手。

　　机构观点

　　恒银期货：

　　国内广西糖厂陆续点火烘炉，新榨季开榨临近；结转库存仍处高位，双节备货结束后终端随采随用，现货报价小幅下调，短期缺乏向上驱动。但中长期逻辑未变：Datagro将2026/27全球食糖缺口上调至392万吨，巴西中南部产量预估下调至3842万吨、同比降约5%，北半球降雨不足使减产预期强化，制糖成本与印度进口需求在下方形成支撑。短期跟随外盘偏弱震荡，中长期仍偏多，关注雷亚尔企稳节奏与新糖开榨进度。

　　银河期货：

　　外糖受全球减产预期支撑，国内高库存及增产预期形成压制；去库加快、干旱提供支撑，郑糖低位调整，5200附近有支撑。