【期货盘面】周三主力收5582元/吨，较前结算价涨102元（+2.09%）。盘中低开下探5450元/吨后强势回拉，收复5500整数关；成交26.55万手明显缩量，持仓基本持平。05合约同步回升，01-05价差维持在300元/吨附近。

【现货基差】产区报价继续走弱：山东主流成交价下滑，栖霞80#一二级2.5-3.3元/斤、倒筐统货2.0-2.5元/斤；洛川交易进入尾期，半商品3.0元/斤左右、统货2.40-2.50元/斤，冰雹果1.00-2.00元/斤混乱成交。盘面反弹后对高品级现货重回平水附近。

【估值利润】收购价阴跌带动交割成本重心下移，反弹后高品级货源的卖出套保利润重新打开，上方套保压力随价格回升而累积。

【供需库存】增产兑现，全国产量站上4000万吨台阶。入库进入关键期：西北冷库普遍满负荷、以果农存货为主，市场预期本季入库总量突破1000万吨；客商入库量明显减少、普遍随销随采，库存风险向上游果农端集中。销区走货偏慢，时令水果低价分流。

【现货动态】西部地面交易收尾，果农急售、客商压价挑拣，统货与冰雹果价格混乱；山东上货量大、下树进度偏慢，货源质量略有下滑；静宁行情清淡、价格承压。继续关注山东统货价格的止跌时点与入库总量数据。

【南华观点】昨日缩量反弹属于超跌修复，低位承接资金入场得到确认；现货报价仍在下滑，反弹缺乏基本面配合，修复行情的定性未变。趋势性行情等11月入库数据落地。