大商所：关于调整生猪期货LH2701合约交易限额的通知

　　大商所公告，各会员单位及相关主体：经研究决定，自2026年10月29日交易时起，非期货公司会员或者客户在生猪期货LH2701合约上单日开仓量不得超过500手，在生猪期货其他合约上单日开仓量不得超过1000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在生猪期货单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。

　　大商所：关于调整生猪期货LH2703和LH2705合约交易保证金水平的通知

　　大商所公告，根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定：自2026年10月30日(星期五)结算时起，生猪期货LH2703和LH2705合约交易保证金水平由8%调整为10%。对同时满足《大连商品交易所风险管理办法》有关调整交易保证金规定的合约，其交易保证金按照规定交易保证金数值中的较大值收取。请各会员单位做好对客户的风险提示工作，加强市场风险防范，确保市场平稳运行。特此通知。

　　光大期货：金价小幅反弹，高利率压制仍未解除

　　油价回落是隔夜金价能够止跌企稳的最直接推力。市场对美伊冲突降温的猜测推动能源价格在本周美联储会议前走低，部分缓解了此前持续发酵的通胀焦虑。此前一周，正是油价飙升重新点燃通胀担忧、强化美联储维持高利率的预期，才导致金价遭遇四个多月以来最大单周跌幅。油价的边际回落，恰好为超跌后的黄金提供了一个喘息窗口。但利率端的压制并未真正松动，金价的反弹空间因此受到严格约束。 10年期美债收益率仍徘徊在5%附近，美元指数抬升至102附近，高利率与强美元继续系统性抬高持有无息资产的机会成本。黄金对“油价高企→通胀预期固化→加息预期升温→实际利率上行”这一传导链条依然高度敏感，即便短期油价回落，只要加息预期未被实质性削弱，金价的反弹大概率难以获得持续动能。 前瞻来看，本周美联储议息会议是影响金价短期方向的核心变量。 市场普遍预期10月会议将维持3.75%—4.00%的利率不变，关键在于政策声明与沃什发布会对12月加息的暗示力度。但高油价与高通胀预期与经济增长减速相互对冲，美联储政策实际陷入两难，这一组合在中期维度对黄金的信用对冲与抗滞胀属性构成一定支撑，但选举窗口与12月会议落地前，地缘风险难以形成趋势性买盘，更可能表现为脉冲式波动。(光大期货)

　　美国总统特朗普称巴西总统选举被操纵，外交部回应

　　10月27日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。法新社记者提问，美国总统特朗普周一称巴西总统选举被操纵，并对左翼的现任总统卢拉的胜选表示惊讶。中方对此有何评论？对此，郭嘉昆表示：“我们尊重巴西人民的自主选择。”(澎湃新闻)

　　外盘暴跌，今日国内白糖期货、现货糖价双双下跌

　　隔夜外盘原糖期货大幅暴跌至19美分一线，今日(10月27日)早盘国内白糖期货跟随大幅下跌，上午主力2701合约下跌71点，跌幅1.33%，成交价5279元/吨，最高5297元，最低5236元。 今日上午截至发稿广西制糖企业、流通商报价下调至5120-5170元/吨之间不等(崇左、南宁、贵港、柳州、河池、来宾、防城港等地仓库或糖厂库提货价)，与昨天的报价每吨下调20元左右。 今日上午云南制糖企业、流通商在昆明市场报价5020-5050元/吨(昆明仓库价)，较昨天的报价每吨下调40元左右；大理、祥云地区一级白砂糖仓库提货价下调至4965-5000元/吨一线。(云南糖网)

　　10月27日吕梁离石市场炼焦煤线上竞拍，价格下降

　　10月27日吕梁离石市场炼焦煤线上竞拍，价格下降。低硫主焦煤A11、S0.6、G92挂牌0.4万吨，起拍价2200元/吨，成交价2320元/吨，较上期10月20日降23元/吨；高硫瘦煤A10.5、S2.0、G75挂牌1.2万吨，起拍价1850元/吨，成交均价1857元/吨，较上期10月20日降43元/吨。 吕梁孝义市场炼焦煤线上竞拍，价格下跌。高硫主焦煤A10.5、S2.9、G85公路挂牌1.5万吨，起拍价1880元/吨，成交价1960-2005元/吨，成交均价1985元/吨，较上期10月20日跌70元/吨。(我的钢铁网)

　　国泰君安期货：巴西卢拉意外连任引发雷亚尔大幅贬值，提升巴西大豆的出口价格优势

　　震荡下跌。核心利空来自两方面，一是美国新作大豆收割顺利推进，丰产预期落地，新粮集中上市带来季节性供应压力，持续压制盘面价格。二是巴西卢拉意外连任引发雷亚尔大幅贬值，提升巴西农产品，尤其是大豆的出口价格优势，挤占美豆全球出口份额，同时巴西新季大豆播种进度顺利，市场提前交易南美宽松供应预期。 后市美豆下行空间有限，存在一定支撑。美豆库存处于中性偏紧水平，国内压榨需求稳定，叠加中国阶段性补库采购，有效缓冲价格跌幅，难有单边大跌行情，延续偏弱震荡格局的概率大。市场核心博弈点转向巴西产区天气变化和巴西旧作的销售情况，待巴西大豆供应出现空窗期之际，则有望带来美豆的反弹行情。(国泰君安期货)

　　长治沁源市场炼焦煤线上竞拍价格走弱

　　10月27日长治沁源市场炼焦煤线上竞拍价格走弱。低硫瘦焦煤A≤8、S≤0.5、V≤16、G≥65起拍2300元/吨，挂牌1.8万吨全部流拍，较上期20日跌64元/吨，以上为出厂价现金含税。(我的钢铁网)

　　中信期货：雷亚尔贬值预期下，短期白糖外盘预计拖累内盘

　　海外方面，欧盟、印度、泰国的不利天气持续，同时巴西食糖产量面临低制糖比和偏多降雨带来的制约，巴西新季估产水平下调，海外各主产国的减产预期持续推升外盘糖价。但在糖醇价差维持高位的情况下，制糖比回调幅度超预期，叠加雷亚尔贬值压力，外盘持续存在价格压力。但全球供应收紧、价格继续上行的逻辑仍未见大幅改变。国内方面，本季供应宽松，8-9月销糖量虽有恢复，但库存仍同比大幅偏高，目前看新季国内仍是丰产预期，新季生产陆续开始，供应压力增强，国内期现预计偏弱。天气方面，根据NOAA，当前周度海温异常偏离幅度已达超强厄尔尼诺状态，预计在10-12月达到峰值，厄尔尼诺状态延续至明年4月。各主产国均已出现不同程度天气异常，这是预期中长期糖价走强的重要依据：欧洲多轮极端高温热浪对甜菜主产区德国和法国的影响较大，甜菜预计减产；印度和泰国的高温干旱同样严峻，根据印度气象局IMD，截至9月30日，今年雨季印度全国降水量距平下滑13%，季风退去速度同比较快；巴西中南部8月下旬以来降雨持续偏多，影响收获进度；我国新季丰产预期较强，但广西9月以来的旱情对甘蔗存在一定负面影响，仍需持续观望。市场对海外主产区普遍存在减产预期，需持续跟踪天气变化。综合来看，短期外盘趋弱拖累内盘，巴西新季因制糖比还有变动空间，需重点跟踪。(中信期货)

　　华泰期货：烧碱送货量仍保持较高，带动山东现货价格跟跌

　　需求端，氧化铝开工虽小幅提升，但存在技改检修及成本压力下的减产预期，进口矿使用比例提升，预期耗碱量下降，山东主力下游氧化铝厂已于10月22日将32%碱采购价下调至560元/吨，10月24日继续下调至545元/吨，10月27日继续下调至535元/吨，送货量仍保持较高，带动山东现货价格跟跌；非铝领域中印染开工稳定，粘胶短纤、纸浆开工下降，以刚需采购为主，金九银十接近尾声。出口偏弱，烧碱出口价格偏弱运行。山东液碱库存高位去库，江苏累库，全国小幅累库，同比高位。成本端液氯挺价情绪较强，以氯补碱持续，供应端暂无大规模减产预期，后续需关注液氯价格变动带来的装置检修变动。(华泰期货)

　　光大期货：棕榈油破位回落，厄尔尼诺暂退二线了吗？

　　10月27日(周二)棕榈油主力合约大幅走弱，盘中放量破位，跌幅超3%，BMD马棕同步低开下行。油脂破位下跌，跟随进口成本回落。国内库存压力依然偏大，棕榈油库存处于高位。短期棕榈油震荡偏弱，后市继续关注地缘冲突、进口成本变化以及终端消费情况。 此前市场持续博弈马来西亚毛棕榈油出口税豁免政策，但政策迟迟未见官方落地，利好预期逐步证伪，资金集中兑现离场；同时，产地FOB报价主动下调，直接压低国内棕榈油进口成本。当前国内棕榈油库存处于高位，远期买船量较多，后续到港压力不减。整体来看，本轮行情是预期行情向现货成本逻辑回归。短期重心跟随马棕出口报价、原油波动；中期仍受制于东南亚季节性增产与国内累库压力。 市场仍关注厄尔尼诺天气对棕榈油的影响，但天气扰动对应的减产兑现窗口偏向2027年，属于远月定价逻辑，难以支撑近月合约。当前阶段近端高库存、季节性增产、进口成本松动等现实供需矛盾占据主导，远期天气溢价阶段性收敛。(光大期货)

　　国泰君安期货：驱动向下，烧碱估值略偏低

　　驱动向下，估值略偏低。驱动端，氧化铝持续降低烧碱采购价，需求负反馈下，烧碱驱动向下。估值端，01合约大幅贴水现货，短期估值略偏低。但市场逻辑更多是做空烧碱利润，以及产业链“以氯补碱”， 尤其在烧碱价格惯性承压下行的时期，碱厂对氯气的挺价意愿强(类似2020年四季度的情况，但耗氯下游情况存在差异)，今日山东氯气价格再次上涨至450元/吨左右，导致烧碱现金流成本进一步下移。 供需层面，若要形成趋势性反弹，需求端氧化铝低利润已形成负反馈，烧碱或只能依赖供应端进一步收缩。 而供应实质性缩减的关键在于综合利润是否真正触及现金流亏损——即液氯与烧碱同时走弱。但由于液氯存在储运瓶颈且下游需求阶段性波动，其价格弹性较大，往往在深度负值后快速反弹，从而修复综合利润，延缓烧碱减产进程。 综合而言，烧碱市场核心仍然是国内需求负反馈，外贸疲软问题未缓解，同时季节性检修逐步结束，供应端压力会在11月之后持续回升。后期重点关注除PVC外的其他耗氯下游能否负反馈，液氯能否降价。(国泰君安期货)

　　全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓较前日减少0.85吨

　　截至2026年10月26日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1040.80吨，较前一个交易日减少0.85吨。

　　中信期货：生猪供应充足，期现继续走弱

　　昨日北方市场出栏量有增有减，成交一般，销售存难度；南方地区出栏增减都有，成交不佳。仔猪市场目前价格继续下跌，仔猪数量充裕。农业农村部公布2026年三季度末全国能繁母猪存栏量继续下降，去产能仍在进行中。但是9月淘汰母猪量环比减少，淘汰母猪/商品猪比价反弹，近期产能去化速度放慢。南北方屠企采购相对顺畅，计划够用(涌益资讯)。本周养殖端整体出栏量较上周略有增加，但受天气影响日增重近期水平较高，体重增速较快(涌益资讯)。截至10月中旬，规模猪场出栏进度完成偏慢，生猪均重持续增加，预计月末生猪现货反弹力度不足。当前大猪出栏供应量位于高位，下游消费表现疲软，短期生猪市场仍延续偏弱表现，全国均价向下看9元/公斤。长期来看，9月能繁母猪去化降速，单产提高后，母猪去产能的效果弱化，四季度出栏量依旧在高位，周期未现拐点，明年生猪减产兑现空间也预计有限，谨慎看待2027年猪周期的回暖幅度。(中信期货)

　　贵州：前三季度GDP同比增长4.3%

　　据贵州广电消息，根据地区生产总值统一核算结果，前三季度全省地区生产总值18252.16亿元，按不变价格计算，同比增长4.3%。其中，第一产业增加值2318.69亿元，同比增长4.5%；第二产业增加值5765.39亿元，增长4.4%；第三产业增加值10168.08亿元，增长4.2%。

　　北方四港玉米库存总计228.8万吨，环比增加9.3万吨

　　截至2026年10月23日，北方四港玉米库存总计228.8万吨，环比增加9.3万吨，同比增加134.3万吨。其中锦州港库存110.3万吨，鲅鱼圈港105万吨，北良港5.5万吨，大窑湾8万吨。本期到港量总计43万吨，环比减少24.9万吨；下海量总计33.7万吨，环比减少1.8万吨。(Mysteel)

　　SMM国内电解铝锭三地社会库存处于41万吨级，较上一交易日小幅回升

　　截至10月27日，SMM国内电解铝锭三地社会库存处于41万吨级，较上一交易日小幅回升，结束此前连续十个工作日的去库，三地同步回升。 截至10月27日，SMM国内6063铝棒两地社会库存处于8万吨级，较上一交易日持平，此前连续去库暂告一段落。(SMM)

　　Capstone公布逾30亿美元智利投资计划 目标2031年铜产量翻倍

　　据智利矿业部10月26日披露，Capstone Copper公布超过30亿美元的投资计划，重点推进Santo Domingo及Mantoverde相关项目，目标到2031年将公司在智利的铜产量翻倍。其中，约23亿美元拟用于Santo Domingo，另有2.2亿美元用于Mantoverde两项短期增长项目，其他用途包括矿山开发、维持性资本及勘探。相关投资将分项目推进，后续需关注各项目的投资批准、建设及投产进度。Capstone于2025年产铜22.48万吨；其中智利Mantoverde及Mantos Blancos分别产铜9.51万吨和6.19万吨，合计15.70万吨，占集团总产量约70%。(SMM)

　　豆粕现货价格信息汇总

　　广西市场43%豆粕现货价格下跌，钦州中粮3190，北海渤海3200，防城港大海3210，跌10元/吨。 东北市场43%豆粕现货价格如下：营口益海3280跌40，盘锦汇福3290跌35，盘锦中储粮大片3420稳定，大连九三3280跌40，丹东九三3280跌30，铁岭九三3300跌30，长春九三3350跌30。 川渝市场43%豆粕现货价格下调，成都中储粮3300跌20，泸州中海3270跌20，重庆一德3230跌20。(单位：元/吨)(Mysteel)

　　晨间进口蒙古国炼焦煤市场偏弱运行

　　10月27日晨间进口蒙古国炼焦煤市场偏弱运行。当前蒙煤市场处于"供给边际转松、需求弱稳、价格高位回落"的格局，现焦钢企业博弈加剧，对高价煤抵触情绪较强，基本以按需采购为主。蒙煤市场参与者观望情绪较浓，短期看价格将震荡偏弱。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1610，蒙5#精煤1897，蒙4#原煤1640，蒙3#精煤1700，1/3焦原煤1190；河北唐山：蒙5#精煤2040；策克口岸：马克A900，马克西1000，欧斯克A790，欧斯克B800，南戈壁A950，南戈壁B690，泰拉原煤550；满都拉口岸：主焦精煤1420，气原煤580；塔克什肯口岸：新北主焦精煤1580；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。(单位：元/吨)(我的钢铁网)