【研报观点】10月26日铁矿石最新观点汇总

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【研报观点】10月26日铁矿石最新观点汇总

发布时间：2026-10-26 15:48阅读：10

同花顺期货财经达人

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铁矿石行情：当日涨跌幅 0.07%，近一周涨跌幅 -1.61%，价格：672元

主流方向：看空

核心逻辑：供应及到港维持高位、库存偏高，铁水回落且淡季减产预期增强，供需边际转松，压制矿价，预计弱势震荡、反弹有限。

研报：看多0篇看空10篇中性4篇

机构	方向	核心观点
兴业期货	中性	下周铁矿维持震荡观点
长江期货	中性	铁矿供需格局宽松，中长线压力较大，预计短期铁矿价格震荡运行。
光大期货	中性	铁矿石期货合约价格整体上涨，基差普遍收窄，品种间价差波动较小。
东海期货	中性	短期铁矿石价格或仍以区间震荡为主
东证期货	看空	铁矿石走势延续震荡弱势
长城期货	看空	铁矿石期货运行于绿色阶梯空方量能优势阶段，对应现货库存可考虑适当实施30%比例空方保值策略。
中辉期货	看空	铁矿石谨慎看空，缺乏明显驱动，炉料价格震荡运行
宝城期货	看空	矿价继续承压低位震荡
大越期货	看空	铁矿石供需边际转松，矿价预计震荡偏弱
五矿期货	看空	预计短期铁矿石价格偏弱震荡。
国信期货	看空	11月份铁矿石或将探底回升，走势延续弱势，弱势震荡发生概率相对更高，反弹空间有限。
中金公司	看空	我们预计矿价短期将维持震荡偏弱。
华泰期货	看空	短期铁矿石价格低位震荡，单边策略偏弱震荡
广发期货	看空	铁矿盘面逻辑将在海运费反弹及验证钢厂复产下反复，价格预计震荡运行为主，区间参考640-690元/吨，01合约逢高布局空单为主。

机构观点详情：

【中性】兴业期货：下周铁矿维持震荡观点

铁矿基本面驱动向下，但价格进一步向下空间已受限。
随着采暖季临近，钢厂原料冬储补库将启动，有利于对冲高炉减产影响。并且铁矿美金价格已接近非主流矿山减产区间。
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【中性】长江期货：铁矿供需格局宽松，中长线压力较大，预计短期铁矿价格震荡运行。

近期铁矿发运量、到港量回升至高位，上周港口库存下滑、钢厂库存小幅增加。
247家样本钢厂高炉盈利率仅11.26%，日均铁水产量环比下滑，目前已经处于近五年同期最低铁矿水水平。
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【中性】光大期货：铁矿石期货合约价格整体上涨，基差普遍收窄，品种间价差波动较小。

I05、I09、I01合约收盘价分别上涨5.0、5.5、6.0元/吨，显示期货端价格上行。
主要品种如卡粉、BRBF、纽曼粉等基差变化均为负值（-3, -1, -1等），表明现货涨幅小于期货或期货涨幅大于现货，基差收窄。
品种价差如PB块-PB粉、纽曼块-纽曼粉变化为0.0，卡粉-纽曼粉变化为-2.0，显示结构性价差波动有限，市场处于震荡调整状态。
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【中性】东海期货：短期铁矿石价格或仍以区间震荡为主

考虑钢厂亏损持续，减产预期仍存。供应方面，节假日因素消除后，铁矿石供应继续回升，上周全球铁矿石发运量环比回升388.5万吨，到港量环比回升277.3万吨
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【看空】东证期货：铁矿石走势延续震荡弱势

发货端，尽管巴西中小矿山略有挤出，但西芒杜等增量持续，对应整体供应端依然维持高位。
需求角度，短期铁水较为平稳...但考虑终端板材类需求订单压力持续，钢厂冬季提前减产或为大概率时间。铁水下行仍将延续，对应铁矿石年末现货仍有压力。
但考虑年末现货仍有压力，90美金支撑位并不牢靠，后期或再度呈现远月升水结构。
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【看空】长城期货：铁矿石期货运行于绿色阶梯空方量能优势阶段，对应现货库存可考虑适当实施30%比例空方保值策略。

2026年9月中国铁矿石供需结余2382万吨，国内港口库存17375万吨，处于近年偏高位置。
长城AI模型中线指标显示铁矿石运行于绿色阶段区域，日线基本处在下行通道中，当前可能已近趋势尾声。
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【看空】中辉期货：铁矿石谨慎看空，缺乏明显驱动，炉料价格震荡运行

铁水产量再降，钢厂库存下降、港口库存减少，供需中性。
钢厂有减产预期，但短期利润好转，减产意愿不强。
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【看空】宝城期货：矿价继续承压低位震荡

铁矿石需求趋弱，而供应维持高位，矿石基本面延续偏弱态势，利空因素未退。
国内港口到货量持续增加，矿商发运也大幅回升，两者均位于年内高位，海外供应积极。
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【看空】大越期货：铁矿石供需边际转松，矿价预计震荡偏弱

发运显著回升、铁水边际回落，港口虽小幅去库，但高库存压力未解
价格在20日线下方，20日线趋势向下
主力持仓净空，空减
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【看空】五矿期货：预计短期铁矿石价格偏弱震荡。

供给端海外铁矿石发运整体仍在同期偏高位置。钢厂现实利润在焦炭提降两轮后有修复，压力有所减轻，铁水短期预计能够保持在230万吨以上水平。
成本端，海运费较前期高位回落较多，对价格下方支撑有所拖累，近期小幅反弹。宏观方面，美国9月CPI、PPI数据均超预期，10月加息概率反弹后回落。前期盘面流畅下跌释放部分风险，贸易谈判消息再次对盘面情绪产生扰动，叠加整体环境放大向下冲击力度。
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【看空】国信期货：11月份铁矿石或将探底回升，走势延续弱势，弱势震荡发生概率相对更高，反弹空间有限。

11月澳巴发运维持相对高位，国内到港保持充足，叠加国产矿稳定产出，整体供给环境延续偏宽松。
11月，随着终端进入消费淡季、采暖季逐步到来，叠加粗钢相关管控的约束，铁水存在进一步下行的空间，日均铁水或继续回落。若出现阶段性复产，向上弹性预计也比较有限。
45港铁矿石库存约16650万吨，较9月末增加约480万吨，全月由前期去库转为累库。库存总量依旧较去年同期高出约1500万吨，处于近几年同期偏高位置。高库存持续压制铁矿石估值。
整体宏观环境对铁矿石以托底为主，较难带来趋势性利多驱动。
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【看空】中金公司：我们预计矿价短期将维持震荡偏弱。

供应端，全球发运量环增388.5万吨至3476.7万吨，处于同期偏高水平，几内亚发运持续爬坡。
需求端，铁水产量持续回落，钢厂盈利率修复至11.26%。47 港库存环比去化但仍处历史同期高位，钢厂小幅累库。
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【看空】华泰期货：短期铁矿石价格低位震荡，单边策略偏弱震荡

本周铁矿石期货价格整体持稳，主力合约本周收于670.5元/吨，主力合约价格一度创年内新低，现货价格表现一般，成交相对冷清。
Mysteel数据显示，本期全球铁矿石发运总量3477万吨，环比增长12.6%，处于历史同期偏高水平。45港口铁矿到港量2835万吨，环比大幅增加17%，供应压力持续增加。
根据Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量232.3万吨，环比上周减少1.36万吨，同比降幅增速。
目前铁矿石供需矛盾略有缓解，近期海运费快速回落，铁矿石价格持续下跌，供给压力有所减弱，然而非主流发运依旧处于高位，高库存不断压低矿价反弹高度，短期铁矿石价格低位震荡，后期关注钢厂检修情况。
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【看空】广发期货：铁矿盘面逻辑将在海运费反弹及验证钢厂复产下反复，价格预计震荡运行为主，区间参考640-690元/吨，01合约逢高布局空单为主。

供给端方面，本期全球发运环比回升至历史同期偏高水平，巴西增量显著，南非因港口设施检修减发较多，多为短期影响，几内亚发货创近期新高。根据发运推算，后续到港量仍将维持偏高水平。
需求端来看，本周铁水产量延续减产态势，钢厂盈利率继续修复，据悉部分钢厂预期10月底复产，但因焦煤让利空间有限，在旺季需求成色平平之下压制铁水复产空间。
成本端，近期海运费因美伊局势反复而触底反弹，短期进一步下行或动力不足。
库存方面，本周港口小幅去化，钢厂库存小幅累库，但在港船舶数量增加，全口径铁矿库存小幅增加。四季度考虑到港高位以及需求走弱下，预计铁矿年末库存或至1.87亿吨附近。
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同花顺期货财经达人

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