【研报观点】10月26日不锈钢最新观点汇总
发布时间：2026-10-26 15:48阅读：12
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不锈钢行情：当日涨跌幅 -0.55%，近一周涨跌幅 1.88%，价格：13545元
主流方向：中性
核心逻辑：供应收缩、库存去化及镍价反弹提供支撑，但需求疲弱、库存仍高且原料成本下移压制上行，基本面反转未确认，预计低位区间震荡、偏弱运行。
研报：看多2篇 看空2篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 大越期货 | 看多 | 不锈钢短期趋势偏多 |
| 南华期货 | 看多 | 不锈钢或跟随镍价偏强震荡，但涨幅大概小于镍，方向确定性同样不高。 |
| 华泰期货 | 中性 | 短期不锈钢预计维持低位震荡 |
| 光大期货 | 中性 | 不锈钢需求端表现分化，汽车、工业锅炉、发电设备需求下滑，但金属冶炼设备及民用钢制船需求显著增长。 |
| 方正中期期货 | 中性 | 不锈钢短期震荡，降库有所显现但原料扰动导致震荡加大，基本面反转未确认。 |
| 国金期货 | 中性 | 不锈钢方面，供应收缩与需求疲弱相互对冲，波动幅度或较本周收敛，整体维持区间偏弱震荡。 |
| 五矿期货 | 看空 | 短期价格或震荡回落 |
| 银河期货 | 看空 | 预计短期不锈钢价格维持偏弱运行，上方抛压较重，价格冲高后出现回调。 |
机构观点详情：
【看多】大越期货：不锈钢短期趋势偏多
每日优选看涨期权中，不锈钢（ss2612）趋势度为43，沽购比为0.78，剩余天数32天。>>>查看PDF原文
【看多】南华期货：不锈钢或跟随镍价偏强震荡，但涨幅大概小于镍，方向确定性同样不高。
不锈钢跟随反弹、工艺利润随成材上涨扩张，仓单去化放缓而热轧转累，整体或维持预期主导的偏强震荡、幅度大概率小于镍。不锈钢或跟随镍价偏强震荡，但涨幅大概小于镍，成本端镍铁仍阴跌而成材上涨使工艺利润扩张，钢厂利润修复、减产意愿或进一步下降，方向确定性同样不高。
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【中性】华泰期货：短期不锈钢预计维持低位震荡
当前不锈钢供应端边际收缩，钢厂减产及社会库存持续去化对价格形成一定支撑，叠加沪镍反弹带动市场情绪修复“银十”需求改善有限，镍铁、铬铁及其他原料价格下移推动成本重心下降，限制成材持续上涨空间
国内43家不锈钢厂9月粗钢产量355.52万吨，10月预计排产351.40万吨，环比下降1.16%；其中300系预计排产180.28万吨，环比下降6.22%
全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1119285吨，周环比变化-3.25%
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【中性】光大期货：不锈钢需求端表现分化，汽车、工业锅炉、发电设备需求下滑，但金属冶炼设备及民用钢制船需求显著增长。
截止9月，汽车、工业锅炉、发电设备、金属冶炼设备、民用钢制船累计同比分别-4%、-20%、-8%、10%、43%>>>查看PDF原文
【中性】方正中期期货：不锈钢短期震荡，降库有所显现但原料扰动导致震荡加大，基本面反转未确认。
成本端镍铁均价下跌逼近千元关口，铬铁同步走弱，成本支撑下移；印尼园区传协调减产一度点燃盘面，镍矿HMA连续下调使矿端成本锚仍在下移，成本与减产预期拉锯。供应端10月排产环比小降、300系降较明显，部分钢厂检修。
需求端银十不及预期，1-9月地产投资同比-20.6%、新开工-24.9%，下游刚需采购为主。
库存端89仓库降至111.93万吨、连续两周加速去化，期货库存回落，去库主要由节后补库与减产预期驱动而非终端实质回暖。
宏观面美联储加息预期波动、美元回落提供边际短暂利好，不锈钢低位反弹但基本面反转未确认。
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【中性】国金期货：不锈钢方面，供应收缩与需求疲弱相互对冲，波动幅度或较本周收敛，整体维持区间偏弱震荡。
印尼减产传闻已进入预期定价与事实验证的交替阶段，企业层面否认参会、市场对镍铁实际减量幅度分歧较大，盘面继续上行需减产落地数据配合。社会库存虽连续去化但仍处偏高水平，300系10月排产环比下降，供应收缩与需求疲弱相互对冲。
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2026-10-12 16:05 
