【研报观点】10月26日塑料最新观点汇总
发布时间：2026-10-26 15:48阅读：14
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塑料行情：当日涨跌幅 3.73%，近一周涨跌幅 6.24%，价格：9149元
主流方向：中性
核心逻辑：地缘风险推升油价，供应偏紧、库存低位和基差坚挺提供支撑；但高价抑制需求、下游利润承压，供应回升预期限制上方，预计高位宽幅震荡。
研报：看多4篇 看空1篇 中性5篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 大越期货 | 看多 | 塑料主力合约盘面高位偏强，基差偏多，库存中性，预计L01今日走势强 |
| 中辉期货 | 看多 | L震荡偏强，短期地缘冲突再度升级，跟随成本走强。 |
| 信达期货 | 看多 | 聚乙烯短期看多，建议多单持有 |
| 建信期货 | 看多 | 当前原油高位对估值形成支撑，聚烯烃现货偏紧、基差高位坚挺，高位偏强震荡。 |
| 国信期货 | 中性 | 短期聚烯烃（塑料/PP）市场高位波动可能加大，注意外部冲击风险，建议短期月差偏正套。 |
| 华泰期货 | 中性 | 短期塑料主要仍受供应回升偏缓、现实库存低位支撑，成本端支撑仍存，但下游需求难以持续跟进仍会压制价格上方空间。 |
| 新湖期货 | 中性 | PE短期价格维持宽幅震荡 |
| 五矿期货 | 中性 | 方向性策略:无 |
| 招商期货 | 中性 | LLDPE短期震荡为主 |
| 广发期货 | 看空 | PE端成本面支撑仍在，但价格经过短期快速冲高后，下游利润急剧压缩、接盘减少，周内价格出现回落，整体呈现弱势调整格局。 |
机构观点详情：
【看多】大越期货：塑料主力合约盘面高位偏强，基差偏多，库存中性，预计L01今日走势强
原油方面，也门局势多线激化...地缘风险重燃，油价上行至五个月新高，成本支撑强劲。供需端，中东局势扰动聚烯烃及其原料出口，中东LLDPE外价高企、PE进口利润转为倒挂，进口收缩预期强化；PE装置检修与重启并存，产能利用率降至75.7%、同比历年同期明显偏低，检修损失量回升至17万吨/周附近，国产供应收缩态势延续。
库存方面，生产企业库存连续两周去化至47.6万吨，社会库存同比仍偏低，去库节奏平稳。
下游农膜生产进入旺季、开工率大幅提升至43%，秋季订单持续跟进；包装膜负荷稳定，订单以刚需为主；管材开工继续回升、恢复相对较好。
L01合约基差1059，升贴水比例+10.7%，偏多；L01合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；L主力持仓净多，偏多。
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【看多】中辉期货：L震荡偏强，短期地缘冲突再度升级，跟随成本走强。
短期地缘冲突再度升级，跟随成本走强，关注地缘局势演变和现货成交情况。近期新增茂名石化等装置重启，国内开工率回升至77%，短期供给支撑依旧坚挺。
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【看多】信达期货：聚乙烯短期看多，建议多单持有
聚乙烯波动率百分位92%，持仓量百分位75%，技术面为多，操作建议为多单持有聚乙烯波动百分位在90%以上
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【看多】建信期货：当前原油高位对估值形成支撑，聚烯烃现货偏紧、基差高位坚挺，高位偏强震荡。
消息面美以已制定新一轮对伊朗打击计划，布油冲高110美元/桶上方，原料价格高位下石化企业主动降负以及装置临停故障增加令产能检修损失量再度攀高，三四季度新增产能投放节奏明显后置，中沙古雷项目一次开车成功，新增供应压力或在11月后逐步兑现，PE关注中煤陕西榆林30万吨HDPE、山东裕龙LDPE装置计划10月投产，关注新增投放进度。需求端，金九银十旺季成色不足，下游对高价抵触，刚需采购为主，旺季兑现不及预期。
当前原油高位对估值形成支撑，聚烯烃现货偏紧、基差高位坚挺。
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【中性】国信期货：短期聚烯烃（塑料/PP）市场高位波动可能加大，注意外部冲击风险，建议短期月差偏正套。
当前地缘局势持续紧张，原油价格仍有上行风险，化工品成本端支撑较强。短期国内外供应受限，产业链库存低位，现货价格高位坚挺。
高价原料挤压生产利润，下游需求负反馈矛盾积累，供需维持双弱格局。
盘面深度贴水结构下有基差修复动力，建议短期月差偏正套。
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【中性】华泰期货：短期塑料主要仍受供应回升偏缓、现实库存低位支撑，成本端支撑仍存，但下游需求难以持续跟进仍会压制价格上方空间。
供应端开工回升仍相对有限，后期供应茂名石化、浙江石化等装置计划重启，短期供应回归偏缓对价格托底作用仍存。需求端下游高价抵触情绪仍明显，农膜利润大幅压缩备货旺季已逐步消退，包装膜则主要以刚需支撑为主，当前原料价格高位仍抑制下游需求增量，下游采购多观望为主。
地缘风险溢价直接抬升油价，给予烯烃成本端较强支撑。
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2026-10-12 16:05 
