【研报观点】10月26日玉米淀粉最新观点汇总
发布时间：2026-10-26 15:48阅读：28
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玉米淀粉行情：当日涨跌幅 0.28%，近一周涨跌幅 2.69%，价格：2478元
主流方向：看空
核心逻辑：需求疲软、去库缓慢，供应与库存高位、开机率偏高；玉米成本低位震荡，淀粉价格承压，宜逢反弹做空。
研报：看多0篇 看空4篇 中性2篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 先锋期货 | 中性 | 玉米淀粉主力期权市场看涨情绪略强于看跌，隐含波动率较低（11.97%），存在无风险套利机会。 |
| 弘业期货 | 中性 | 淀粉价格偏稳，基差偏震荡，现货维持较高升水 |
| 东证期货 | 看空 | 淀粉短期宜保持偏空思路 |
| 光大期货 | 看空 | 玉米淀粉短期需求疲软制约价格上涨，供应绝对值较大，自身行情难有较好表现。 |
| 信达期货 | 看空 | 淀粉短期看空，建议空单持有 |
| 方正中期期货 | 看空 | 玉米淀粉期价预计跟随低位震荡波动，建议反弹做空思路对待。 |
机构观点详情：
【中性】先锋期货：玉米淀粉主力期权市场看涨情绪略强于看跌，隐含波动率较低（11.97%），存在无风险套利机会。
本日玉米淀粉主力期权的成交量共13079手，持仓量共50892手，看涨期权与看跌期权的成交量比率为1.37，加权平均的隐含波动率为11.97%。以结算价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率1.48%；
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【中性】弘业期货：淀粉价格偏稳，基差偏震荡，现货维持较高升水
淀粉价格偏稳，潍坊金玉米淀粉价格在2800元/吨附近。基差偏震荡，现货维持较高升水。淀粉加工企业各有盈亏，企业开机率不足。截至10月23日，淀粉加工企业开机率为58.91%，环比微增。淀粉库存为136.6万吨，近年同期高位。
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【看空】东证期货：淀粉短期宜保持偏空思路
由于玉米短期止跌反弹，淀粉企业理论盈利停止改善，华北小幅转亏，东北理论盈利尚可，开机率保持高位震荡。需求表现仍旧一般。卓创显示淀粉库存环比小幅去化，去库速度远不及往年，钢联显示淀粉库存环比基本持平，尚未形成季节性去库趋势。
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【看空】光大期货：玉米淀粉短期需求疲软制约价格上涨，供应绝对值较大，自身行情难有较好表现。
整体看，需求疲软制约价格上涨，成本与副产品波动拖累华北利润，区域分化格局短期难改。当前供应绝对值较大的局面下，玉米淀粉自身行情难有较好表现。
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【看空】信达期货：淀粉短期看空，建议空单持有
淀粉波动率百分位45%，持仓量百分位55%，操作建议为空单持有>>>查看PDF原文
【看空】方正中期期货：玉米淀粉期价预计跟随低位震荡波动，建议反弹做空思路对待。
现货端供应继续偏宽松，企业库存高位继续施压价格，叠加成本端玉米低位区间波动，玉米淀粉期价预计跟随低位震荡波动。企业库存仍然处于近五年同期高位水平。截至 10月21日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量 136.6万吨...年同比增幅 19.82%。
成本玉米低位震荡，短期期价或跟随低位震荡。
操作上建议反弹做空思路对待。
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2026-10-12 16:05 
