【估值利润】产业链上游乙二醇油制仍处亏损状态，煤制利润较好；随着原料价格及基差回落，聚酯端长丝、短纤及瓶片加工费均得到明显修复。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在75.74%（环比上期下降1.72%），合成气制负荷在84.83%（环比上期下降0.05%）。

需求：本周聚酯装置检修和重启并存，负荷以窄幅波动为主，当前聚酯开工率在74.3%左右。江浙织机开机率小幅升至56%附近，江浙加弹综合开工率提高到64%，江浙涤纱开工率回升至48%左右。江浙涤丝昨日产销整体一般，至下午4点附近平均产销估算在5成左右。

库存：当前华东部分主港地区MEG港口库存约18万吨，环比上期上升6.8万吨。

【市场信息】1.河南两套各20万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于10月底停车检修，预计检修20天左右，该装置目前已降负荷运行。

【南华观点】近期乙二醇装置负荷小幅回落，但整体开工仍处较高水平，叠加后续进口货源逐步恢复及新装置投产预期，中期供应压力仍存。需求端聚酯负荷小幅回升，终端织造、加弹开工有所改善，但涤丝产销仍偏清淡，终端订单恢复有限，对原料需求的提振力度不足。库存方面，本周华东主港库存自低位超预期回升，叠加后续进口到港增加预期，周初现货基差明显走弱，但由于库存绝对水平仍低，基差随后有所回升。整体来看，乙二醇仍处于低库存现实与供应转松预期的博弈阶段，中期累库预期压制盘面上方空间，而低库存对近端仍有一定支撑。预计短期维持震荡偏弱运行，重点关注港口库存、下游需求及原油价格变化。